醫療設備公司Hyperfine(HYPR)公布2025年第四季財報，展現強勁的營運爆發力。單季營收達530萬美元，較去年同期的230萬美元大幅成長128%，設備銷量也從去年同期的9台增加至16台。同時，毛利率達到50.9%，連續兩個季度維持在50%以上，較去年同期顯著擴張1,530個基點。在獲利表現方面，單季淨虧損為590萬美元，相當於每股虧損0.06美元，較去年同期的淨虧損1,040萬美元明顯收斂。

新一代系統與AI發威，成功拓展全球市場

營收成長的核心動能來自第二代Swoop掃描儀的市場滲透率提升，以及成功跨足神經科診所領域。執行長Maria Sainz指出，公司在超低磁場產生診斷級影像方面，已建立高度專利且差異化的技術優勢。此外，最新的Optive AI軟體於2025年12月取得FDA的第11代許可，該軟體優化了彌散加權成像功能，進一步提升Swoop系統在處理中風流程中的臨床價值。除了技術升級，Swoop系統也順利在印度獲得批准，為公司開啟全新的海外擴張機會。

2026年財務展望樂觀，現金流穩健

展望2026年全年，管理層預估營收將落在2,000萬至2,200萬美元之間，若以中間值計算，年成長率將高達55%，並預期各季度營收將呈現逐步轉強的態勢。2026年毛利率預估介於50%至55%之間，下半年表現將隨著銷售成長而攀升。在財務體質方面，Hyperfine(HYPR)透過股權融資與1,500萬美元的初始債務，已將資金運用期限延長至2028年，截至2025年底手握3,510萬美元現金及現金等價物，預期2026年總現金消耗將降至2,600萬至2,800萬美元，較去年同期減少約10%。

訂單動能強勁，大型醫療機構挹注營收

在法說會中，管理層與分析師的互動展現出高度自信，強調目前的訂單管道是公司有史以來最強勁的狀態。越來越多的大型醫療服務網路與綜合醫療系統(IDN)參與其中，顯示市場對便攜式MRI技術的接受度日益提高。儘管第四季的服務營收因技術升級的會計合約評估而受到短暫影響，但財務長Brett Hale明確表示，相關服務營收將隨著時間逐步回升，整體營運正在進入重要的成長階段。

留意大型訂單預算週期，單季營收恐波動

儘管成長前景亮眼，投資人仍需留意潛在的營運變數。管理層坦言，由於大型戰略型訂單高度依賴醫療機構的預算週期與行政流程，這可能會導致單季營收出現波動與不規律性。為了降低擴張過程中的風險，Hyperfine(HYPR)將持續專注於營運紀律與成本控制，藉由提升營運槓桿來應對規模化帶來的挑戰，確保公司在創新的同時也能維持穩健的現金流管理。

突破傳統醫療限制，提供隨時隨地即時診斷

Hyperfine(HYPR)是一家專注於創新的醫療設備公司，其研發的便攜式MR成像系統Swoop，能以較低的磁場強度生成高品質圖像，打破傳統MRI掃描儀的空間與資源限制，讓臨床醫生能在各種環境中為患者提供快速的掃描與診斷。截至最新交易日，Hyperfine(HYPR)的收盤價為1.27美元，單日下跌0.03美元，跌幅為2.31%，當日成交量為1,320,055股，成交量較前一交易日增加53.55%。

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