美股市場持續消化美伊戰爭帶來的衝擊，標普500指數(SPX)本週以來上漲超過1%，而芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)則從35以上的高點回落至23左右。目前市場並未出現過度延伸的跡象，14天相對強弱指數(RSI)落在42，既未達到低於30的超賣區間，也沒有進入高於70的超買範圍。

歷史經驗顯示短期反彈難以持久

CappThesis創辦人Frank Cappelleri表示，這是自2025年3月以來，在聯準會決策日當天標普500指數(SPX)出現的最低RSI數值。當時的RSI為37，市場正處於從2月高點下跌11%至3月初低點後的逆勢反彈階段。他指出，雖然一年前的那次聯準會會議後市場曾出現短暫上漲，但隨後在美國關稅政策的影響下，引發了為期兩個月、高達20%的第二波猛烈跌勢。

聯準會按兵不動與市場動能流失

這一次，市場連短暫的上漲都顯得不太可能。外界預期聯準會將在週三維持隔夜拆款利率不變，且中央銀行的經濟預測摘要預料不會有太大變動，這份摘要是聯準會點陣圖的基礎，顯示官員對未來利率走勢的預期。從標普500指數(SPX)的RSI圖表可以發現，今年市場動能流失的速度相當快，RSI曾在1月份達到63左右的峰值。

華爾街投行警告股市恐面臨大幅回跌

儘管目前標普500指數(SPX)距離1月下旬創下的歷史高點僅約5%的差距，但華爾街多家機構預期市場在恢復上漲趨勢前，將面臨大幅回跌。摩根士丹利(MS)交易部門指出，儘管財政部長貝森特表現穩健、輝達(NVDA)執行長黃仁勳持續推動發展，且需求破壞的證據很少，但市場仍在等待一個典型的結算事件。

法人擔憂投資人低估潛在下跌風險

高盛(GS)避險基金業務全球主管Tony Pasquariello坦言，他擔憂股票市場低估了潛在的下跌風險，並對市場參與者缺乏警覺感到驚訝。同時，美國銀行(BAC)策略師Michael Hartnett也在週二指出，該銀行的許多情緒指標仍未達到足以顯示拋售已經結束的悲觀程度，提醒投資人留意市場後續變化。

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