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財報發布前夕市場抱持高度期待
隨著輝達(NVDA)人工智慧晶片對高容量記憶體的強大需求引發市場缺貨，美光(MU)股價在2025年成長兩倍後，2026年至今已大幅上漲近62%。這波記憶體短缺潮對美光(MU)是一大利多，但對許多面臨零組件成本上升的科技同業而言卻是個壞消息。在全美市值前十大的科技公司中，美光(MU)是今年唯一呈現上漲的企業，這波漲勢更將其市值推升至5,200億美元，正式超越目前市值4,450億美元的甲骨文(ORCL)。
華爾街分析師與投資人正密切關注即將公布的財報數據。根據倫敦證券交易所集團的預估，美光(MU)第二季營收較前一年同期有望大幅成長148%。公司高層也將在財報發布後的電話會議中，進一步向市場說明營運狀況與未來展望。
雲端巨頭大舉投資推升記憶體戰略地位
科技巨頭在人工智慧競賽中投入破紀錄的資金，讓記憶體晶片的短缺現象絲毫沒有緩解的跡象。美光(MU)執行長Sanjay Mehrotra在今年一月的訪談中表示，記憶體是實現人工智慧的關鍵推手，如今已成為具備戰略價值的資產，而不僅僅是系統中的一個零組件。他強調，就像大腦需要更多、更快的記憶體一樣，人工智慧運算同樣需要更強大的記憶體支援。
大量採購輝達(NVDA)晶片並透過雲端服務出租的亞馬遜(AMZN)與谷歌(GOOGL)，近期不斷調高其資本支出預測。雲端服務供應商的資料中心需要裝滿輝達(NVDA)Vera Rubin圖形處理器的機架，而每個系統都需要極大容量的記憶體。根據加拿大皇家銀行的分析報告指出，一個Vera Rubin NVL72系統所使用的動態隨機存取記憶體容量，大約是Grace Blackwell GB300 NVL72機架的三倍。單一個Rubin Ultra圖形處理器將配備1TB的高效能HBM4e記憶體，這更是單一個Rubin圖形處理器的三倍以上。輝達(NVDA)執行長黃仁勳近期也預期，到2027年Blackwell與Vera Rubin圖形處理器的採購訂單將達到1兆美元。
高頻寬記憶體售罄帶動產品均價飆漲
市場對圖形處理器的瘋狂採購直接挹注了美光(MU)的營收表現，公司早在去年12月就表示其2026年的高頻寬記憶體產能已經全數售罄。彭博報導指出，美光(MU)的競爭對手SK海力士母公司董事長崔泰源也認為，記憶體短缺的情況將持續四到五年。這顯示整體產業正面臨長期的供需失衡。
根據StreetAccount的調查，分析師預估美光(MU)在第二季的動態隨機存取記憶體平均售價，較前一季大幅攀升近32%。展望第三季，分析師更預期經調整後的毛利率將突破71%，營收則有望達到238億美元，增長幅度逼近156%，展現出極具爆發力的財務表現。
零組件成本暴增衝擊電腦與手機出貨
圖形處理器的大量囤積連帶引發其他產品的記憶體價格飆升。科技產業分析機構集邦科技在二月份的報告中指出，個人電腦的動態隨機存取記憶體合約價在本季出現顯著飆漲。加拿大皇家銀行分析師引用集邦科技的數據表示，2026年第一季的混合動態隨機存取記憶體定價預計將跳漲80%到85%。
高昂的成本直接衝擊了終端產品的銷售量。產業研究機構IDC近期下調了個人電腦的銷售預測，預期今年將衰退11.3%，遠低於去年11月預估的2.4%跌幅；智慧型手機出貨量預測也將面臨12.9%的衰退。IDC研究經理Jitesh Ubrani在聲明中明確指出，記憶體短缺的問題將一直持續到2027年。戴爾(DELL)營運長Jeff Clarke也在近期的財報電話會議中向分析師警告，過去六個月內動態隨機存取記憶體的成本攀升了5.5倍，而用於長期儲存的NAND快閃記憶體成本也上漲了4倍。他強調公司正積極與合作夥伴協調，尋求在設計與產品組合上保持彈性。
積極擴充全球產能以應對長期供需失衡
為了解決供應吃緊的問題，美光(MU)正採取一系列措施來擴大產能，儘管部分建設仍需要時間才能投產。今年一月，公司在紐約州北部為未來可能興建高達四座晶圓廠的基地舉行了動土典禮。隨後在二月份，美光(MU)也在印度啟用了一座全新的組裝與測試廠，致力於將記憶體晶圓轉化為最終產品，以滿足全球市場日益增長的強勁需求。
