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Netflix聚焦播客與實體體驗求增長
當 Netflix(NFLX) 放棄收購 Warner Bros. Discovery(WBD) 大部分資產時，許多股東鬆了一口氣，因為市場普遍認為該提案的價格過高。如今，這家串流巨頭的管理團隊可以將注意力轉向建立新業務，例如播客事業和實體體驗地點。隨著 Netflix(NFLX) 尋求擴大受眾的機會，影片播客可以幫助他們接觸到比電視影集和電影更多的觀眾。
除了透過增加新訂閱戶來提升訂閱收入外，播客還為 Netflix(NFLX) 提供了一個機會，有望將其廣告收入提升至超越2025年創造的15億美元。這些額外的收入可能來自授權協議和贊助。相比之下，Alphabet(GOOGL) 僅在2025年第四季就報告了113億美元的 YouTube 廣告收入。
在打造現場體驗服務方面，Netflix(NFLX) 可能也從 Walt Disney(DIS) 身上學到了經驗。2025年，Netflix(NFLX) 在費城和達拉斯推出了首批「Netflix House」實體店。這些地點就像室內主題公園，面積超過10萬平方英尺，提供以 Netflix(NFLX) 節目為靈感的活動、商品和餐飲。雖然目前公司尚未公開這些實體店的具體財務數據，但正如 Walt Disney(DIS) 數十年來所證明的，銷售與受歡迎IP相關的體驗是一項非常有利可圖的業務。
迪士尼擁抱強大內容庫與實體園區護城河
Walt Disney(DIS) 透過其標誌性的內容庫擁有了大量極具吸引力的資產，其串流媒體部門的利潤也持續攀升。去年該公司在票房上也取得了多項成功，全球銷售額達到65億美元，這部分歸功於「動物方城市2」、「星際寶貝」以及「驚奇4超人：第一步」等強檔電影。
此外，Walt Disney(DIS) 在體驗部門擁有獨特的護城河，其中包括主題公園和遊輪業務。在截至9月27日的2025財年第四季，該部門創下了19億美元的營業利益紀錄，其中美國國內公園和體驗業務貢獻了9.2億美元。就整個2025財年而言，Walt Disney(DIS) 體驗部門也創下了100億美元的營業利益紀錄。
依據個人風險偏好選擇合適的投資標的
要決定關注 Walt Disney(DIS) 還是 Netflix(NFLX)，主要取決於投資人自身的風險偏好。對於積極型的投資人來說，Netflix(NFLX) 的營運模式可能較為契合。Netflix(NFLX) 目前的遠期本益比約為30倍，雖然仍反映了市場對其成長的預期，但與過去幾個季度相比，其溢價幅度已大幅降低。例如，在2025年6月底，Netflix(NFLX) 的遠期本益比高達53.7倍。
本益比的降低意味著 Netflix(NFLX) 將更容易達到甚至超越市場的預期。不過，由於該股票的貝他值為1.7，比整體市場更容易出現波動，投資人仍需做好心理準備。如果重視股價的增值潛力，Netflix(NFLX) 是可以關注的標的。
相對地，如果是偏向保守型的投資人，Walt Disney(DIS) 的財務體質可能較為合適。從其14.9倍的本益比可以看出兩家公司的顯著差異。對 Walt Disney(DIS) 而言，這個數字甚至低於過去幾個季度的水準，暗示它具備價值投資的特徵。雖然 Walt Disney(DIS) 的股價有時會出現波動，但其1.4的貝他值仍低於 Netflix(NFLX)。此外，以目前的股價計算，它還提供約1.5%的股息殖利率，適合偏好價值型且喜歡收取股息的投資人。
