Orlando Bravo 表示，AI 會加快顛覆軟體公司的速度，有些公司的估值下滑是非常合理的。他在邁阿密的投資人會議上指出，許多公開市場上的軟體公司終將面臨 AI 的衝擊，即使沒有 AI 也難以避免被市場淘汰的命運。不過，他並未明確點名哪些公司將面臨估值下修或被顛覆的風險。

軟體類股受AI衝擊，IGV自高點回跌

成立於 2008 年的 Thoma Bravo 是一家專注於軟體產業的投資機構，截至去年十二月，旗下管理超過 1830 億美元的資產，涵蓋 77 家公司。近期軟體股面臨沉重打擊，主因是 AI 模型公司推出了能以更低成本取代現有服務的工具。追蹤該產業的 iShares擴展科技軟體類股ETF(IGV)，目前股價已從九月的歷史高點下跌約 28%。

部分軟體企業遭錯殺，未來將成大贏家

儘管整體產業面臨壓力，Bravo 強調，有些軟體股在近期的拋售潮中遭遇了不合理的打擊。他認為這些其實是非常卓越的企業，並且有望在未來的 AI 代理時代成為市場上的最大贏家。這些公司受到了不應有的嚴厲懲罰，但他同樣並未透露具體的公司名單。

坦承收購估值過高，承認投資決策失誤

針對業界的批評，華爾街日報報導指出，Apollo Global Management 總裁 John Zito 近期批評了私募股權公司在評估軟體價值時過於傲慢，並特別點名 Bravo 在 2021 年以 64 億美元收購軟體公司 Medallia 的交易。對此，Bravo 坦言，他的公司在收購時確實高估了 Medallia 的成長率，並承認這是一個錯誤，導致最終支付了過高的價格。

IGV最新市場交易表現

iShares擴展科技軟體類股ETF(IGV)前一交易日收盤價為 85.53 美元，上漲 0.58 美元，漲幅達 0.68%，當日成交量為 12,736,878 股，成交量較前一日變動 -6.96%。

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