高盛(GS)出具最新報告指出，本週美股雖然出現亮眼的開局，但這可能暗示市場投資人並未充分意識到美國與伊朗衝突所帶來的潛在風險。美股主要指數週一全面上揚，標普500指數上漲1%，那斯達克綜合指數上漲1.2%，道瓊工業平均指數則上漲超過300點，漲幅達0.8%。這波上漲主要受到國際油價回跌的帶動，美國財政部長班森（Scott Bessent）對外表示，美國目前允許來自伊朗的油輪順利通過霍曼茲海峽。同時，市場傳出美國即將宣布籌組多國聯盟，共同護送商船通過該海峽的計畫，進一步緩解了原油市場的壓力。然而，高盛(GS)避險基金業務全球主管 Tony Pasquariello 在給客戶的報告中表達了擔憂。他強調，股市可能低估了潛在的下行尾部風險，雖然市場的集體智慧通常更高，但市場參與者對於當前局勢缺乏足夠的警戒心，仍讓他感到意外。

護航聯盟尚未就位，川普證實各國態度分歧

儘管中東護航聯盟的消息為市場帶來短暫的樂觀情緒，但實際風險依然存在。美國總統川普向媒體透露，該計畫尚未完全準備就緒。川普表示，部分國家對於參與護航展現出高度熱情，並且已經開始派遣船隻前往該區域。不過，他也坦言，各國的態度存在明顯落差，有些國家相對冷淡，甚至預期部分國家最終將拒絕參與這項護航行動。這番言論顯示，地緣政治的變數仍可能隨時影響市場情緒。

大型ETF成交量萎縮，反彈力道面臨考驗

從市場交易數據來看，週一的股市反彈在成交量方面顯得缺乏說服力。作為市場上交易最熱絡的基金之一，SPDR標普500指數ETF(SPY)週一的成交量僅有7130萬股，明顯低於其30天平均成交量的8850萬股。同樣的情況也發生在追蹤那斯達克100指數的Invesco納斯達克100指數ETF(QQQ)上，單日成交量僅達4440萬股，遠低於其30天平均的7150萬股。成交量低迷暗示著這波上漲可能缺乏大型資金的實質支撐，投資人仍處於觀望狀態。

金融類股嚴重超賣，將成大盤守穩關鍵

在技術面部分，雖然標普500指數目前仍穩居關鍵的200日移動平均線之上，但Wolfe Research的策略師 Rob Ginsberg 認為，市場若要出現具備實質意義的強勢反彈，金融類股的復甦將是不可或缺的條件。根據統計，標普500指數中的金融類股本月以來已經下跌4%，目前正處於嚴重超賣的狀態。分析報告指出，研究團隊長時間密切關注金融股疲軟的表現，如果大盤要在200日均線展現強大的防禦力，金融類股必須率先表態並指明未來的方向。

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