近日受惠 AI 伺服器與高效能運算(HPC)需求爆發，全球 IC 通路龍頭大聯大(3702)法說會釋出樂觀展望，帶動市場資金進駐。公司公布 2025 年全年營收達 9,991.1 億元，年增 13.5%，每股盈餘(EPS)達 5.77 元，創下歷史第三高紀錄。

展望 2026 年第一季營運，管理層預期將維持淡季不淡表現：

• 預估單季營收落在 2,550 億至 2,750 億元
• 單季 EPS 預估為 2.15 元至 2.5 元，有望較去年同期的 1.13 元呈現倍數成長

法人機構分析指出，公司積極代理 GPU 與 CPU 等 AI 相關應用產品線，且消費性電子與車用工業市場庫存調整已趨健康。考量高配息政策與未來降息環境潛在受惠，市場普遍上修其獲利預期與評價。

大聯大(3702)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為全球 IC 通路商龍頭，大聯大(3702)近期營收展現強勁動能。2026 年 1 月合併營收衝上 951.68 億元，年成長達 44.57%；2 月營收維持 796.84 億元，年增 9.4%，表現穩定增長。目前本益比約 11.8 倍，具備穩健的產業地位與配息支撐能力。

籌碼與法人觀察

觀察 3 月 16 日籌碼動向，三大法人單日合計買超 7,910 張，其中外資大幅買進 9,366 張成為推升主力，投信則逢高調節 1,705 張。整體主力單日買賣超達 8,982 張，近 5 日主力買超比例升至 17.1%，顯示短線市場資金集中度顯著提高，法人買盤力道強勁。

技術面重點

回顧近期走勢，股價自去年底約 58 元逐步向上攀升，並在近期出現帶量突破。以最新交易資訊觀察，股價已強勢攻上 81.9 元，短中期均線呈現多頭排列。從量價結構來看，近期單日成交量放大至 2.7 萬張以上，顯著高於過往均量水平。短線急速上攻使得乖離率拉大，投資人需留意量能續航力不足可能引發的高檔震盪與獲利了結賣壓風險。

綜合來看，大聯大(3702)在 AI 終端需求升溫與庫存回補的雙重驅動下，基本面與籌碼面均呈現正向發展。後續可持續留意 AI 伺服器拉貨動能是否如期貢獻實質營收，以及外資買盤的延續性，以評估整體市場變動風險。

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