近日網通設備大廠正文(4906)受惠於新產品題材發酵，股價展現強勁爆發力。受惠光通訊與 AI SOM 雙引擎點火，市場看好其下半年營運展望正向，吸引外資轉多操作，盤中股價一度強攻至漲停價31.6元。針對公司的營運轉型，法人機構近期提出以下關鍵評估：

• 轉型陣痛期影響：考量營收動能下修及匯率不利因素，法人下修2025年營收預期至年減22.4%達199億元。
• 獲利結構預估：預期2025年毛利率可達13.1%，稅後淨利預估年減26.6%至4.8億元，全年EPS約落在1.11元。
• 長線營運谷底：法人評估2025年下半年將是轉型營運谷底，隨著新品出貨動能加溫，後續評價目標價區間調整為25.6元至35元之間。

正文(4906)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

正文(4906)為國內無線區域網路設備代工大廠，目前營運正處於產品線調整階段。檢視近期營收數據，2026年2月合併營收為8.76億元，年減45.63%；1月營收為11.35億元，年減34.42%。連續數月的雙位數衰退，顯示公司在轉型期間仍面臨較大的基本面壓力。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年3月16日的籌碼動向，單日三大法人合計買超1,408張，其中外資大舉買超1,511張。進一步檢視主力籌碼，3月16日主力單日買超達4,877張，近5日主力買超佔比攀升至21%，顯示短線大戶籌碼集中度顯著提升，法人與主力買盤皆有積極進駐跡象。

技術面重點

根據近期交易日資料顯示，股價自3月上旬的25.4元低點逐步震盪墊高，並在利多消息與法人買盤挹注下，短線帶量突破28.75元，盤中更觸及31.6元高位。目前量價結構呈現低檔爆量轉強態勢，惟短線須留意題材熱度過後的獲利了結賣壓。由於基本面尚未完全跟上股價漲幅，投資人應提防短線乖離過大及量能續航力不足的潛在風險，下方支撐可先觀察近期起漲區間的26元至27元。

綜合評估，正文(4906)近期具備光通訊與AI題材護體，加上外資與主力籌碼積極介入，推升短線股價強勢表態。然而公司仍處於轉型陣痛期，後續應密切觀察新品營收是否能實質挹注財報表現，以及法人籌碼是否具備延續性，作為進階決策之參考。

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