數位營收佔比過半，順利達成財測

Townsquare Media(TSQ)執行長Bill Wilson表示，2025年第四季及全年業績順利達成財測目標，展現團隊在當前環境下的努力。目前數位業務已成為核心，佔總淨營收高達55%，較2024年的52%穩健提升。同時，數位解決方案貢獻了56%的部門利潤，充分證明「數位優先」策略成功搶佔市場份額，並為客戶帶來優異的行銷成果。

強勁現金流支撐股息，數位廣告續增

針對市場對股息的疑慮，管理層強調不會過度在意隱含股息殖利率，因為目前的股價並未反映數位廣告業務的潛力。Townsquare Media(TSQ)的商業模式創造了強勁的現金流，2025年營運現金流達3100萬美元，並償還2300萬美元債務，絕對有能力維持現有股息水準。此外，2025年數位廣告營收較前一年同期成長2%，主要歸功於程式化廣告平台與直營數位資產的在地銷售表現亮眼。

第四季達標，2026數位廣告看高成長

財務數據方面，排除政治廣告後，第四季淨營收較前一年同期下滑4.5%至1.065億美元，調整後EBITDA則下滑17%至2150萬美元，雙雙落在財測區間內。展望2026年，公司預估全年淨營收將落在4.2億至4.4億美元之間，調整後EBITDA約為8700萬至9300萬美元。最受市場矚目的是，管理層樂觀預期2026年數位廣告總營收將繳出高個位數的強勁成長。

AI助攻獲利創新高，媒體合作倍增

面對人工智慧浪潮，Townsquare Media(TSQ)表示AI並未對客戶端帶來負面衝擊，反而有助於提升行銷效率與利潤率，推動旗下Townsquare Interactive全年利潤大增17.4%，利潤率創下33.6%的歷史新高。此外，第三方媒體合作夥伴從2025年的6家擴增至11家，未來將持續擴張。公司強調，目前的資金運用首要任務是降低槓桿，而非急於進行電台併購。

營運項目簡介與近期股價表現

Townsquare Media(TSQ)是一家廣播、數位媒體、娛樂和數位行銷解決方案公司，主要致力於成為美國中小型市場首屈一指的本地廣告和行銷平台。業務分為訂閱數位行銷解決方案、數位廣告和廣播廣告，其中大部分收入來自廣播廣告部門。根據最新交易日數據，Townsquare Media(TSQ)收盤價為6.98美元，下跌0.19美元，跌幅為2.65%，成交量達79,111股，成交量較前一交易日變動-60.57%。

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