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正崴(2392)今日最新公布二零二五年全年財報，受轉投資公司森崴能源(6806)鉅額虧損拖累，全年稅後淨損達三十一點一九億元，相較前一年獲利十六點八七億元呈現由盈轉虧。換算每股稅後淨損為六點七四元，大幅低於前一年的每股純益三點六五元，獲利大幅衰退成為投資人關注核心。
轉投資虧損與海外擴廠動向
正崴本次財報虧損主因來自轉投資森崴能源，因承攬台電離岸風電二期追加款調解尚未裁定，導致其全年稅後淨損高達一百五十八點六五億元，直接衝擊正崴獲利。同時，正崴宣布斥資三千五百萬美元增資美國德州子公司，折合新台幣約十一點二億元，市場評估旨在擴增德州廠產能，持續推進海外布局。
資金動向與營運波及觀察
正崴營運受子公司工程款爭議波及，不僅造成帳面鉅額損失，也引發法人對其轉投資效益的重新評估。森崴能源每股淨損達五十七點七七元，使正崴承擔相應財務衝擊。然而面對供應鏈移轉，正崴透過德州廠增資行動，展現擴大北美市場產能企圖心，試圖平衡轉投資帶來的負面效應。
未來需追蹤的兩大營運指標
展望後市，投資人需密切追蹤兩大關鍵。首先是森崴能源與台電離岸風電二期追加款的調解進度與裁定結果，將牽動正崴未來能否回沖利益。其次是德州廠增資後的擴產與接單狀況，觀察海外產能能否有效挹注本業營收，彌補轉投資財務缺口。
正崴(2392)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收連續衰退表現疲弱
正崴主要生產連接器與能源模組。二零二六年二月合併營收五十點四六億元，年減百分之二十點九七，一月亦年減百分之十八點八八。連續單月營收雙位數衰退，基本面動能轉弱，本業反轉契機仍需觀察。
外資轉買與主力多空交戰
三月十六日外資轉為買超五百五十張，三大法人單日合計買超五百六十四張，顯示部分法人逢低承接。但近二十日主力籌碼呈現小幅賣超，買賣家數差震盪，籌碼集中度仍在多空交戰，尚未形成一致方向。
股價震盪整理留意均線反壓
正崴截至二零二六年三月中旬收盤價約三十七點六元，較高點顯著回落。近六十日量價結構顯示，股價於相對低檔區間震盪，單日成交量偏低動能不足。需留意上方短期均線反壓，若量能無法放大，應防範技術面量能續航不足風險。
留意轉投資變數與本業復甦
轉投資鉅額虧損對正崴財務造成沉重打擊，且營收處於衰退週期。然而公司擴廠計畫顯示固本策略不變。建議投資人關注台電調解案進展與海外產能貢獻，在基本面與量能回溫前，以審慎中立態度看待。
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