受惠於人工智慧(AI)帶動記憶體晶片的強勁需求與定價能力，加拿大皇家銀行資本市場重申對美光(MU)的「優於大盤」評級，並將目標價從425美元大幅上調至525美元，隱含約23%的上漲空間。分析師大幅調高了獲利預期，看好即將發布的財報表現將優於市場預期。

HBM產能滿載至2026年

分析師Srini Pajjuri指出，隨著明年合約重新談判，高頻寬記憶體(HBM)的價格預期將進一步上漲。目前資料中心已占動態隨機存取記憶體（DRAM）產業過半營收，美光(MU)管理層更透露，2026年的HBM產能已全數售罄，而下一代HBM4也如期將於第一季開始量產出貨。這股來自AI與資料中心的強勁需求，預估將延續至2028年。

AI需求完美抵銷手機與PC衰退

隨著每一代新AI處理器的推出，所需配備的HBM容量顯著增加，同時AI伺服器在推論工作負載上的DRAM需求也大幅成長。因此，即使個人電腦(PC)與智慧型手機市場面臨需求疲軟，也將被AI與資料中心的爆發性需求完全抵銷。此外，儲存型快閃記憶體（NAND）也正受惠於檢索增強生成（RAG）與代理型AI應用，預期到2026年都將處於供不應求的狀態。

在台擴建新廠鞏固市占優勢

展望整體記憶體產業，市場需求超越供給的熱潮預期將持續。美光(MU)在過去短短約八個季度內，成功將HBM市占率從零大幅提升至20%以上，展現強大的競爭優勢。為了進一步鞏固DRAM產能，公司已宣布計畫在台灣興建第二座製造廠。受惠於強健的基本面，該股今年以來已大漲49%，過去12個月漲幅更是逼近323%。

美光公司簡介與最新市場表現

美光(MU)是全球最大的半導體公司之一，專門設計與製造記憶體和儲存晶片。公司的主要營收來源為動態隨機存取記憶體（DRAM），並涵蓋部分儲存型快閃記憶體（NAND）。美光為垂直整合型企業，產品廣泛應用於個人電腦、資料中心、智慧型手機及車用市場。美光(MU)前一交易日收盤價為426.13美元，上漲20.78美元，漲幅達5.13%，單日成交量為39,260,990股，成交量較前一日變動增加23.77%。

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