摩根士丹利最新報告指出，ABF載板產業受惠於AI需求爆發，將迎來持續至2030年的黃金周期。在產業前景暢旺的預期下，吸引市場買盤大舉湧入，帶動全球印刷電路板大廠欣興(3037)16日股價逆勢強漲，收盤價不僅創下歷史新高，外資亦維持優於大盤的評等。

AI應用引領需求結構轉變

根據法人報告預估，ABF載板市場規模在2025至2030年間，年複合成長率將加速達16.1%。此波上升周期主要由終端需求結構的顯著轉變所驅動，預期與AI相關應用的佔比，將從2015年的約10%，大幅攀升至2030年的約75%。隨著AI強勢興起，身為產業指標大廠的欣興，營運將直接受惠此一長線趨勢。

估值擴張與漲價效益可期

面對強勁且具持續性的產業景氣周期，市場資金積極卡位相關族群。法人機構分析，由於本輪循環有望帶動企業估值倍數擴張，預期供應商在未來幾季將開始向終端客戶調漲價格。隨著報價具備調升空間，將進一步帶動獲利持續成長，促使市場共識不斷上修。

產能短缺為後續關鍵指標

展望未來發展，投資人需密切關注2027年起可能出現的產能短缺現象。雖然預估此輪供需緊張程度不如上一波劇烈，但2029至2030年整體市場供給缺口預料將擴張至5%至10%之間，涵蓋中低階與高階產品。這些供需變化與報價走勢，將是左右該公司營收表現的重要追蹤指標。

欣興(3037)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

該公司為全球印刷電路板大廠之一，目前總市值達8706.6億元。根據最新財報數據，2026年2月單月合併營收達116億元，年增率為16.18%；累計1月份營收更創下高達34.48%的年成長。整體營收展現出爆發且穩健增長的態勢，本益比目前落在49.1倍。

籌碼與法人觀察

觀察近期三大法人動向，市場資金呈現偏多操作。以3月16日為例，三大法人合計買超2949張，其中外資單日大買3227張，顯示法人買盤積極進駐。此外，近5日主力買超比例達13.5%，買賣家數差為負數，反映籌碼有逐步集中於主力手中的趨勢。

技術面重點

回顧近期股價走勢，收盤價呈現明顯的波段上漲格局，2月底收盤價已推升至481.5元，並伴隨單月成交量放大至逾8.5萬張，呈現量價齊揚的多頭架構。然而在股價屢創歷史新高之際，短線累積漲幅已大，投資人應留意追高風險，防範技術面乖離過大及高檔量能續航力不足可能引發的震盪。

長線看好惟需留意高檔震盪

綜合評估，在AI應用浪潮推動下，ABF載板產業迎來長線成長契機，帶動基本面與籌碼面同步轉佳。未來除了持續追蹤法人買盤延續性外，亦需觀察終端漲價效益是否如期發酵，以作為投資決策之客觀依據。

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