富蘭克林投信認為，在伊朗戰事、關稅政策與中國人大三大變數交織下，新興市場雖面臨短線波動，但在降息循環與結構性成長題材支撐下，長線投資吸引力反而提升，適合以基金投資結合「資本利得」與「穩健收益」雙軸思維來佈局。

富蘭克林投信：戰事與政策變局下的新興市場投資機會

本週市場焦點落在三大主題：第一是伊朗戰事升級，若荷莫茲海峽封鎖時間拉長，油價與通膨壓力可能再起，推升全球股市風險溢酬，新興市場指數在創高後出現技術性回檔的機率增加。第二是美國最高法院裁決限制關稅工具使用，實質使美中雙邊有效關稅率下降，對中國與部分亞洲出口國的中長期貿易環境屬偏正向。第三是中國全國人大登場，市場關注政策是否從單一科技競逐，轉向更強調經濟再平衡與擴大財政支出。

在這樣「地緣風險偏高、政策面偏寬鬆」的組合下，整體市場情境較接近震盪與不明朗。富蘭克林投信觀察，資金仍持續回流新興市場股票，反映投資人對未來降息與美元走弱的預期。歷史經驗顯示，美元走弱與全球金融環境轉向寬鬆時，新興市場資產往往具備較佳相對表現。尤其亞洲多國企業獲利正在復甦，以科技為主的新興亞洲受惠於全球人工智慧與半導體投資週期，出口與獲利動能同步改善，同時，中國工業企業藉由開拓美國以外市場需求，部分對沖了內需疲弱的壓力。

整體來看，新聞主題兼具結構成長與短期風險兩面向，屬於「震盪中的成長機會」，投資關鍵不在於單邊進攻或全面防守，而是透過多元資產配置，在掌握趨勢佈局的同時，兼顧下檔保護。

給投資人的操作建議：用多元配置穿越戰事與政策雜音

在戰事與政策干擾頻仍的環境中，投資人較適合以「多元配置」為核心，透過股債搭配，兼顧抗跌與跟漲，而非單押任何一類資產。

操作上，富蘭克林投信建議可分兩個層次思考：

新興市場成長主軸：
若風險承受度中高，建議以新興市場股票型與區域主題型基金作為資本利得來源，受惠於降息與美元潛在走弱，以及亞洲科技與內需成長趨勢，可採定期定額搭配逢回分批單筆加碼的策略，把地緣政治造成的短線回檔，視為拉長投資期間後的進場機會。
穩健收益與下檔保護：
在波動仍高的階段，不宜完全放棄債券與收益型資產。適度搭配全球債、新興市場債與多重收益策略，有助在股市震盪時提供現金流與部分緩衝。對重視穩健收益與下檔保護的投資人，可將這類產品作為核心配置，股票型新興市場基金則扮演成長衛星。

綜合而言，目前更適合以股債搭配、多元資產的方式進場，而非一次性重押。定期定額有助平滑進場成本，搭配在地緣風險放大時進行小幅單筆加碼，逐步建立新興市場長線部位。