近日德宏(5475)因各項交易指標達標，於13日遭櫃買中心列入注意股。主要原因包括股價淨值比高達34.2倍，為所屬產業類別的10.05倍；當日週轉率達5.4%；且有單一外資機構賣出成交金額達1.81億元，占總成交金額的11.48%。觀察近期股價表現，德宏(5475)13日收盤價來到224元，近3日累積漲幅達22.40%，近5日漲幅為9.54%，近5日成交均量約2083張。然而在籌碼動向上，近5日三大法人合計賣超1505張，其中外資逢高調節賣超1510張，自營商小幅買超5張。

德宏(5475)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

德宏(5475)身為台灣前三大玻纖布廠，主力產品為印刷電路基層板及玻璃布。受惠市場價格與需求同步上漲，近期營收迎來爆發，1月營收達1億元，年增高達101.73%；2月營收8174萬元，年成長亦達64.99%，營運展現強勁的成長動能。

籌碼與法人觀察

從籌碼動向觀察，近期法人與主力操作偏向保守，呈現高檔調節跡象：

• 外資動向：近幾日外資持續站在賣方，13日單日外資賣超即達1092張。
• 主力態度：近5日主力買賣超比例由正轉負，顯示主力資金趁股價拉高時獲利了結。
• 官股進出：官股近期持股比率維持在4.7%左右，未見明顯增持動作。

技術面重點

觀察德宏(5475)近期走勢，股價自去年底約95.9元一路上攻，至今年2月底已達212.5元，3月中旬更創下224元的高價。短線上股價漲幅劇烈，雖維持多頭排列格局，但也導致與中長期均線的正乖離過大。從量價關係來看，近期高檔震盪且伴隨外資與主力賣單湧現，須留意量能是否能持續換手支撐。若後續量能無法跟上，短線可能面臨技術面過熱與籌碼鬆動的回檔風險。

綜合評估，德宏(5475)在報價上漲帶動下營收轉強，推升股價大幅飆漲。然而近期遭列注意股，且伴隨外資與主力於高檔獲利了結，籌碼面趨於凌亂。投資人後續應關注營收成長續航力，並留意短線乖離過大之潛在風險。

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