創新藥物成營收成長引擎

Teva(TEVA)正積極執行「轉向成長」策略，逐步從傳統的學名藥製造商，轉型為具備高利潤的創新生物製藥公司。根據2025年第四季與全年財報，Teva(TEVA)營收達到173億美元，較前一年同期成長5%，這也是公司連續第三年實現營收擴張。這項成長主要歸功於其創新產品線，旗下三大核心品牌藥物Austedo、Ajovy與Uzedy，單季合併營收更在公司史上首度突破10億美元大關。

核心產品銷售表現亮眼

Austedo依然是Teva(TEVA)最主要的成長引擎，在每日一次的長效配方廣受歡迎下，2025年銷售額達到22.6億美元，大幅成長34%。此外，Ajovy在全球帶來了6.73億美元的營收，成長30%；而正在快速擴張的長效注射療法Uzedy，營收更激增63%至1.91億美元。這些創新藥物在公司穩定全球帶來約94億美元營收的學名藥業務之餘，已成為Teva(TEVA)策略發展的核心。

獲利攀升與財務體質改善

在財務指標方面，Teva(TEVA)在2025年繳出亮眼成績單，調整後EBITDA達53億美元，成長12%；非公認會計準則(Non-GAAP)每股盈餘(EPS)為2.93美元，成長19%，並創造了24億美元的自由現金流。公司在改善資產負債表方面也取得重大進展，淨債務已降至133億美元，淨債務對EBITDA比率降至2.5倍，並朝向2027年達到2.0倍的目標邁進。同時，轉型計畫預計在2027年省下7億美元成本，目前已達成約20%。

2026年過渡期與長期展望

展望未來，Teva(TEVA)預期2026年將是一個過渡年，主要因學名藥Revlimid的競爭侵蝕，將帶來約11億美元的逆風，預估全年營收落在164億至168億美元之間，但仍將維持強健的獲利能力與自由現金流。儘管面臨短期壓力，公司處於後期開發階段的產品線，估計具備超過100億美元的最高銷售潛力。隨著負債下降與現金流增強，市場法人持續關注其轉機潛力，第四季末共有60家對沖基金持有該檔股票。

Teva(TEVA)營運概況與股價表現

Teva(TEVA)總部位於以色列，是全球最大的學名藥製造商之一，在逾60個國家銷售超過3,500種產品。除了穩健的學名藥業務，公司也積極開發針對中樞神經、腫瘤與呼吸系統等疾病的專利療法。回顧前一個交易日，Teva(TEVA)收盤價為28.57美元，下跌0.73美元，跌幅為2.49%，單日成交量達7,773,810股，成交量較前一日變動4.90%。

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