中磊(5388)公布2025年財報，全年每股純益達4.04元，決議配發現金股利2.5元。受惠傳統寬頻與安防設備訂單回流，及企業網通設備升級需求強勁，目前訂單能見度直達今年年底，展現出穩健的基本盤與獲利能力。

網通設備換代升級推升營運動能

深入檢視業務動能，企業客戶對Wi-Fi 7與DOCSIS 4.0的換代升級需求顯著，光纖產品亦從1G逐步升級至10G。此外，物聯網應用訂單表現強勁，配合新產品與新客戶陸續加入，整體獲利動能回溫，為中磊帶來實質營收貢獻。

記憶體成本上漲考驗毛利率表現

儘管訂單滿手，近期記憶體價格上漲使部分客戶拉貨轉趨保守，中磊(5388)也必須吸收成本上漲壓力，使得毛利率表現面臨考驗。不過公司表示上半年所需記憶體庫存已提前備齊，有助於緩解短期成本衝擊，維持整體營運穩定。

下半年聚焦終端與局端設備效益

展望後市，中磊全年在手訂單充裕。市場高度看好家用客戶終端設備的升級需求，預期將成為帶動營運成長的最大動能。同時，下半年分散式局端接取設備的效益也將逐步顯現，可持續追蹤相關產品出貨進度與營收認列狀況。

中磊(5388)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

中磊(5388)為國內寬頻及電信設備大廠，總市值237.4億元，本益比12.8倍，殖利率達3.2%。今年2月營收達45.27億元，年成長21.11%；1月營收51.81億元，年增32.94%，連續呈現爆發性成長態勢。

籌碼與法人觀察

近期三大法人對中磊操作偏向保守，以2026年3月13日為例，外資單日賣超655張，三大法人合計賣超523張。近5日主力買賣超比例為負1.8%，顯示近期市場籌碼集中度稍嫌發散，法人買氣仍有待進一步回溫。

技術面重點

截至2026年2月26日，中磊收盤價為83.10元。股價在一月底曾達85.90元高點，近期則在83元附近量縮震盪整理。前高86元為短線壓力區，82元附近具一定支撐。短線需留意量能續航力，防範高檔震盪後的回檔風險。

關注後續毛利率變化與出貨進度

中磊(5388)具備訂單能見度高與營收雙位數成長的基本面支撐。然而，投資人需密切留意記憶體成本對後續毛利率的實際影響，以及法人籌碼何時由賣轉買，作為評估後市發展的重要參考指標。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息