近期被分析師列為超賣保險股之一的eHealth(EHTH)，面臨法人大幅下修目標價的挑戰。加拿大皇家銀行資本公司將該公司的目標價從9美元大幅調降至3美元，同時維持對該股「與類股持平」的評級。這項調整主要源於該公司對2026年營收的預期低於市場原本的樂觀預估。

行銷投資減少導致營收預測轉趨保守

儘管公司近期的業績表現穩健，但未來的營運展望卻受到部分負面因素拖累。法人機構指出，針對下一個年度註冊週期的保守預測是導致展望疲軟的主因。此外，一家主要的聯邦醫療保險優勢計畫保險公司減少了行銷投資，進一步對未來的營收成長動能造成壓力。

去年第四季營收微增但淨利衰退

在財務數據方面，eHealth(EHTH)於近期公布了截至2025年12月31日的第四季與全年財報。聯邦醫療保險業務部門的表現優於預期，帶動第四季營收達到3.262億美元，較前一年同期成長4%。2025整個會計年度的總營收也來到5.54億美元，同樣呈現4%的年增長率。然而，受到較高的有效稅率影響，儘管營收持續成長，第四季的GAAP淨利仍從前一年同期的9750萬美元下滑至8720萬美元。

核心獲利能力提升與今年營運目標

儘管淨利出現衰退，公司在營運效率上仍取得實質進展。受惠於聯邦醫療保險單位經濟效益的改善以及各項成本控制計畫的推動，第四季調整後EBITDA反而成長了10%，達到1.329億美元。展望2026年，經營團隊預估全年總營收將介於4.05億美元至4.45億美元之間，並表示將持續推動旨在提升營運效率與整體獲利能力的各項計畫。

eHealth營運業務與最新股市表現

eHealth(EHTH)主要提供私人健康保險交易所，讓個人和小型企業能夠線上比較並購買領先保險公司的健康保險產品。該平台提供包括醫療保險在內的多種選項，讓老年人能透過網路或電話註冊計畫，公司主要收入來自保險公司支付的佣金。在最新交易日中，eHealth(EHTH)收盤價為1.5600美元，上漲0.0500美元，漲幅達3.31%，單日成交量為445,296股，成交量較前一日變動-25.26%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息