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席勒本益比飆升，創千禧年來最高水準
在連續三年繳出雙位數報酬率後，標普500指數(^GSPC)在2026年開局表現相對疲軟。截至3月11日，該指數今年以來小幅下跌約1%。儘管如此，若從席勒本益比（Shiller P/E，又稱CAPE）來看，標普500指數(^GSPC)目前仍處於歷史高價位。席勒本益比是透過觀察過去10年的獲利並根據通膨進行調整，以避免單一事件扭曲數據。截至撰文當下，該指標已來到39.2，逼近2000年中期以來的最高水準。
歷史數據顯示高估值伴隨回跌風險
投資人是否該為昂貴的市場感到擔憂？回顧歷史，標普500指數(^GSPC)上一次達到如此高的估值，正處於網路泡沫的最高峰。在1999年11月，席勒本益比達到44.2的頂峰，隨後到2022年10月的網路泡沫谷底期間，該指數大跌了約40%。此外，在2021年10月，席勒本益比也曾來到38.5，直到2022年10月觸底前，指數跌幅超過20%。從歷史經驗來看，如此高昂的估值確實無法讓人完全安心。
當前高估值由AI與大型科技股支撐
然而，過去發生的情況並不代表未來一定會重演。雖然目前的估值在歷史上相對昂貴，但當今標普500指數(^GSPC)的背景環境與網路泡沫或2022年熊市並不相同。網路泡沫是由廣泛的投機行為以及缺乏實質獲利支撐的企業所引發；而2022年則是充斥著廉價資金與極低利率，導致許多投資人忽視了潛在風險。如今，市場的高估值主要受到人工智慧(AI)熱潮與少數大型科技巨頭的推動，這雖然不代表市場絕對安全，但本質上已經有所不同。
定期定額投資可有效降低市場風險
面對當前的市場環境，採用定期定額的方式來進行投資會是相對穩健的策略。透過定期定額，你可以為自己設定一個固定的投資時間表並嚴格執行。無論是每隔一週的星期一、每個月的最後一個星期五，或是每次領到薪水時，只要符合自身財務狀況即可。無論股價處於高點、低點或是停滯不前，目標都是維持規律的投資步調。這種做法能保護你免於在標普500指數(^GSPC)突然急跌或拉回前，投入大筆單筆資金，雖然這並非萬無一失，但確實有所幫助。
歷經多次重大危機美股長期具韌性
即使標普500指數(^GSPC)真的經歷大幅下跌或進入熊市，投資人仍可抱持一個正面的信念：每次市場經歷重挫後，最終都能回升並創造出亮眼的長期績效。無論是1987年的黑色星期一、1999年的網路泡沫、2008年的金融海嘯，還是2022年的熊市，標普500指數(^GSPC)最終都成功反彈。雖然過去的表現不能保證未來的成功，但在股票市場中，這已經是相對安穩的預期。
關注等權重ETF降低單一持股風險
如果你擔心目前的標普500指數(^GSPC)過於昂貴且過度集中，另一種替代方案是投資等權重的指數型基金，例如景順標普500等權重ETF(RSP)。有別於傳統市值加權容易導致過度集中於少數超大型科技股，等權重ETF將資金平均分配給標普500指數(^GSPC)中的所有成分股。這樣一來，投資人既能享有參與大型股市場的優勢，又不必過度依賴「科技七巨頭」等少數特定公司，達到更佳的風險分散效果。
