那斯達克綜合指數在過去十年中，受到雲端運算、數位廣告和人工智慧等科技發展的推動，平均年報酬率達到17%。雖然該指數今年初以來下跌了4%，這意味著從現在到12月需要上漲21%才能達到十年的平均水準。根據華爾街的共識預測，科技與非必需消費品類股在未來一年預計將分別上漲33%與22%。由於這兩個產業佔那斯達克指數約80%的權重，這代表該指數在年底前確實有機會實現21%的成長幅度。投資人可以關注兩家具備顯著成長潛力的公司：輝達(NVDA)與MercadoLibre(MELI)。

輝達(NVDA)AI需求強勁帶動獲利飆升

輝達(NVDA)最新公布的第四季財報表現亮眼，營收較前一年同期大幅成長73%，達到680億美元，這已是連續第二個季度呈現加速成長。同時，非美國通用會計準則的淨利成長了82%，達到每股稀釋盈餘1.62美元。輝達(NVDA)執行長黃仁勳表示，人工智慧的熱潮仍在持續發酵，並強調運算需求正呈現指數級成長，代理式AI的轉折點已經到來。

雲端巨頭大幅增加AI資本支出

儘管部分市場人士對AI相關支出的持續性感到擔憂，並留意潛在的競爭壓力，但數據顯示市場可能低估了實際需求。華爾街在過去兩年的每個季度都低估了AI的資本支出，今年可能也出現相同的低估情況。去年十月，市場普遍預期五大雲端服務供應商，包含Alphabet(GOOGL)、亞馬遜(AMZN)、Meta(META)、微軟(MSFT)與甲骨文(ORCL)，在2026年將增加19%的資本支出。然而，根據這五家公司最新的財測指引，今年的資本支出實際上將增加達60%，這建立在過去兩年AI支出每年成長70%的基礎之上。摩根士丹利的分析師指出，雲端業者正向記憶體供應商下達長達三年的訂單，甚至包含全額預付款，顯示這波資本支出成長將延續數年，並將輝達(NVDA)列為半導體產業的首選標的。

輝達(NVDA)具備全端策略護城河優勢

在競爭格局方面，雖然客製化晶片如Google的TPU可能會在未來幾年瓜分部分繪圖晶片市場份額，但輝達(NVDA)仍有望維持其領先地位。主要原因是該公司具備整合繪圖晶片、中央處理器、網路技術以及強大軟體開發工具生態系統的能力。這種全端策略為輝達(NVDA)建立了一道難以跨越的競爭護城河。華爾街預期輝達(NVDA)的獲利在未來三年將以每年38%的幅度成長，顯示其目前37倍的本益比仍具吸引力。根據華爾街日報的數據，目前分析師給予的中位數目標價為265美元，相較於現階段約183美元的股價，隱含著約45%的潛在上漲空間。

MercadoLibre(MELI)穩居拉美電商龍頭

MercadoLibre(MELI)是目前拉丁美洲最大的線上交易平台，無論在商品交易總額或網站流量上皆位居首位。拉丁美洲同時也是全球成長最快的電子商務市場之一。去年，該公司佔據了該地區線上零售總額的29%，市場研究機構預估今年的市占率將進一步提升至30%。MercadoLibre(MELI)的強大競爭力不僅來自電子商務，更在於其提供的一系列周邊商家服務，包含物流配送、數位廣告、企業融資以及支付處理等，這些附屬服務使它的平台更具吸引力。憑藉這些優勢，該公司在拉丁美洲的電商銷售額甚至超過了緊追其後的15家競爭對手總和。

跨足數位支付與廣告推升獲利成長

除了電商本業，MercadoLibre(MELI)在周邊市場的發展同樣表現優異。該公司擁有拉丁美洲最快速且涵蓋範圍最廣的物流網絡，同時也是規模最大的零售廣告平台。其旗下的Mercado Pago是當地支付交易量最大的金融科技收單機構，並且在阿根廷、巴西、智利與墨西哥等主要國家中，皆名列前兩大數位錢包服務。綜合來看，MercadoLibre(MELI)正好處於電子商務、數位廣告與數位支付這三個快速成長市場的交會點。華爾街預期該公司的獲利在2027年前將以每年39%的速度成長，顯示目前43倍的本益比相對便宜。多數分析師也認同此觀點，目前中位數目標價為2,650美元，相較於近期約1,669美元的股價，隱含著約59%的潛在上漲空間。

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