過去在美國與全球許多地區，核能的發展一度陷入停滯，民眾對於安全與環境的疑慮讓許多社區對核電廠卻步。然而，人工智慧的快速發展正在改變這個局面。推動AI技術發展的資料中心產業，未來幾十年將需要極為龐大的電力支援，而現有的能源架構顯然無法滿足如此強大的新需求。像輝達(NVDA)與英特爾(INTC)等科技巨頭，皆高度依賴穩定供電以維持技術優勢，這也讓新一代的小型模組化反應爐技術重新獲得市場高度關注。對於具備耐心的投資人而言，有兩檔核能概念股正引領這波熱潮，未來有望成為長線獲利的關鍵。

SMR技術迎來復興，搶攻AI資料中心商機

小型模組化反應爐簡稱 SMR，這項技術專注於部署體積較小、模組化的反應爐，能大幅縮短初期建廠時間並降低成本，同時滿足偏遠與離網地區的應用需求。SMR 技術源自1950年代，但發展停滯了數十年，直到近期才迎來復興。在2020年，NuScale Power(SMR) 獲得了美國核能管理委員會的首項 SMR 電廠設計批准，並於2025年取得更大型電廠的設計許可。另一檔 SMR 概念股 Oklo(OKLO) 目前也正在申請審批中。這兩家公司皆將 AI 與資料中心產業的需求視為未來營運的成長核心。NuScale Power(SMR) 投資人關係團隊強調，從2024年到2030年，AI資料中心的電力需求預計將成長至三倍，並預估需要約 300 GW 的新增核能產能來滿足這波歷史性的用電成長。同時，Oklo(OKLO) 在向投資人簡報時，也將資料中心列為首要的成長催化劑。

具低碳與穩定供電優勢，SMR成資料中心新寵

許多分析師皆認同，SMR 技術具備極大潛力來滿足人工智慧領域快速增長的電力需求。全球顧問公司勤業眾信近期的報告指出，資料中心為推動AI成長，對電力的需求不斷攀升，這讓核能逐漸成為極具吸引力的選項。SMR 設施具備多項優勢，無論天氣狀況如何，都能提供可靠的基載電力；其優異的能源密度加上較小的佔地面積，使得這些設施可以建置在地形複雜或成本高昂的場地。此外，SMR 電廠具有高擴充性，能依照需求進行客製化部署，並具備未來擴展發電量的彈性。這項技術還能大幅降低資料中心的潛在碳足跡，正好迎合大型科技公司對於氣候變遷承諾的目標。摩根士丹利(MS)預估，到了2050年，全球核能產能將從目前的 398 GW 成長超過一倍，達到 860 GW，未來25年整個核能價值鏈的投資金額有望達到 2.2 兆美元。

長線潛力龐大，仍需留意建廠進度與成本風險

雖然核能復興已在進行中，但這是否意味著 Oklo(OKLO) 與 NuScale Power(SMR) 等個股值得立刻買進？雖然這兩家公司確實能在 AI 與資料中心的能源供應中扮演重要角色，但從成本與市場實際需求的角度來看，其技術的商業可行性仍有待觀察。兩家公司都已簽下早期客戶，但投資人必須留意，Oklo(OKLO) 的設計目前尚未在美國獲得核准；而 NuScale Power(SMR) 近期更遭遇重大專案延誤數年的情況，預計要到2034年才能開始商轉。部分專家更擔憂，這種新興的核能發展模式，最終可能無法比傳統大型核電廠更具經濟效益。然而，在經歷股價回跌後，NuScale Power(SMR) 的市值來到約 41 億美元，Oklo(OKLO) 的市值也僅約 96 億美元。相較於未來幾十年核能產業的發展規模，目前的估值相對便宜。美國銀行(BAC)的報告認為這是一個價值高達 10 兆美元的商機，不過該報告也預測，從現在到2040年，SMR 的新增建置容量可能僅約 50 GW，佔總預期成長量的比例不到百分之十。對於具備耐心的投資人而言，逢低佈局這類股票或許能帶來豐碩的報酬，但在這波潛在的行情中，仍伴隨著不可忽視的實質風險。

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