併購與轉型發威帶動營收成長

根據MarketBeat報導，美國實體展覽主辦商Emerald(EEX)近期公布2025年第四季與全年財報，管理層將2025年定位為轉型的一年。透過優化資產組合與戰略性收購，成功帶動整體營收與經調整後EBITDA顯著提升。總裁兼執行長Hervé Sedky表示，公司策略性退出疫情後復甦不如預期的品牌，並透過自然增長與精準併購，積極切入高成長的終端市場。

第四季與全年獲利雙雙躍升

財務長David Doft指出，受惠於2025年的併購案，第四季營收達1.327億美元，較前一年同期的1.068億美元大幅增加。2025全年總營收來到4.634億美元，較前一年成長16.2%。在獲利表現方面，第四季經調整後EBITDA為3630萬美元，年增9.7%；全年經調整後EBITDA則高達1.271億美元，較前一年的1.017億美元大幅增長25%，主要歸功於收購業務帶來的強勁營收動能。

財務體質穩健並持續回饋股東

在自由現金流方面，第四季為1010萬美元，全年為3430萬美元。財務長說明，若排除收購時機點的會計影響以及650萬美元的債務再融資費用，潛在的自由現金流表現將更為強勁。截至2025年底，公司持有現金達1.009億美元，總流動性為2.104億美元。此外，公司在第四季以平均每股4.56美元買回約28.2萬股，全年共買回逾405萬股，並宣布每股0.015美元的季度股息，展現回饋股東的企圖心。

2026年財測樂觀預期營收續增

展望2026年，管理層給出樂觀的財務預測，預估全年營收將落在4.90億至4.95億美元之間，經調整後EBITDA預計為1.375億至1.425億美元。若以預測中值計算，代表營收將成長約6%，經調整後EBITDA將成長10%。在常態化期間，預期自由現金流可達8500萬至9000萬美元。目前2026年已有超過70%的營收完成簽約，顯示市場對實體展覽的需求依然熱絡。

導入AI技術優化客戶參展體驗

在營運優化方面，Emerald積極將人工智慧導入多項展覽活動中，讓參展商能即時獲取活動資訊，未來也計畫將AI技術擴展至財務、行銷與客服等領域，以進一步提升營運效率與利潤率。此外，針對市場關注的關稅問題與中東局勢，公司表示已將潛在影響納入規畫，且中東地區參展商貢獻的營收占比不到1%，影響極微。針對去年12月宣布的戰略選項評估，目前仍在進行中，同時公司也將持續尋找優質的併購機會。

Emerald公司簡介與近期股價表現

Emerald Holding Inc是美國舉辦B2B貿易展覽的營運商，業務涵蓋禮品、家居、體育設計、技術與珠寶等多個分散且具吸引力的產業，為全球廣泛的參展商與買家提供服務。根據最新交易日資訊，該股收盤價為4.1500美元，下跌0.1700美元，跌幅為3.94%，成交量達34106股，成交量較前一日變動67.77%。

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