臻鼎-KY(4958)公布2025年財報，全年營收達1825.22億元創下歷史新高，歸屬母公司淨利為67.91億元，每股盈餘為6.91元。受惠於高階AI產品占比提升至近70%，產品組合優化效益顯著，帶動毛利率攀升至19.8%。針對未來營運展望與市場焦點，可歸納為以下動能：

• 資本支出擴大：為迎來新一輪高速成長週期，今、明兩年資本支出預計達500億元以上，目前於淮安與泰國兩地合計有10座廠房同步興建中。
• 高階產能放量：雖然上半年逢傳統季節性淡季，但來自光模組、AI伺服器及IC載板的需求依然強勁，其中ABF載板已有逾60%營收來自AI算力相關應用。
• 獲利成長預期：法人評估隨著高階HDI與高層數硬板需求帶動產品結構升級，加上下半年新廠產能陸續開出，明後年的成長動能有望進一步強化。

臻鼎-KY(4958)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

臻鼎-KY身為鴻海集團旗下的全球PCB廠龍頭，總市值達1836.1億元。觀察近期營收，今年1月合併營收為135.64億元持穩表現，惟2月份營收降至117.2億元，年減3.97%，短期營收動能受季節性因素影響略顯疲弱，後續需關注新產能效益何時顯現以挹注回溫。

籌碼與法人觀察

觀察至3月中旬，三大法人操作呈現土洋對立態勢。外資近期偏向逢高調節，而投信則有零星買單進駐。近5個交易日主力買賣超比例為負值(-7.9%)，顯示大戶籌碼出現流出跡象，且買賣家數差呈正數，籌碼結構偏向分散，後續需觀察外資是否由賣轉買以穩定盤勢。

技術面重點

股價於今年2月底曾達到209元相對高位，隨後於3月份出現顯著拉回修正，至3月12日已回落至171.5元。這波跌幅顯示高檔獲利了結賣壓沉重，目前股價正面臨短期均線下彎的壓力。短線風險提醒：近期股價回檔伴隨著主力籌碼流出，投資人需留意量能是否具備支撐續航力，以及下方價格區間的防守力道，避免在乖離率收斂過程中盲目承接。

綜合而言，臻鼎在AI終端應用與海外擴產的長線基本面具備明確支撐，但短期逢傳統淡季且籌碼面臨調節，導致技術面承受修正壓力。未來可優先關注新廠產能開出進度與AI相關產品出貨量能，並緊盯法人籌碼動向作為客觀的判斷參考。

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