核心淨投資收益達標，維持配息水準

Stellus Capital(SCM) 公布最新財務報告，第四季核心淨投資收益為每股0.29美元。雖然每股淨資產價值小幅下滑0.23美元，主要受到發放超額股息與部分債務投資認列虧損影響，但整體資產品質仍優於公司預期。針對投資人最關心的配息政策，管理層宣布2026年第一季與第二季將維持每股0.34美元的現金股息，展現對現金流的信心。

外部經理人整併添動能，啟動庫藏股

公司近期宣布一項重大戰略，外部經理人 Stellus Capital Management 將由 Ridgepost Capital 收購。管理層強調，這項異動不會改變現有團隊的日常營運與投資決策，反而能藉此拓展私募股權網絡，帶來更多潛在的投資機會。同時，董事會也授權一項為期至少一年的2000萬美元庫藏股計畫，期望在目前的股價水準下，為股東創造更實質的價值。

投資組合規模達十億美元，資產穩定

截至第四季末，Stellus Capital(SCM) 的投資組合總額達到10.1億美元，共涵蓋115家企業。其中高達99%的貸款為有擔保貸款，且92%採用浮動利率，有助於在利率變動環境中保持彈性。雖然有五家企業的貸款被列為非應計貸款，占公允價值的4.1%，較前一季微幅上升，但高達81%的資產仍獲得最高的第一或第二級評等，整體資產品質依然穩健。

避開高風險產業，營運綜效有望浮現

針對市場擔憂的風險，經營團隊澄清公司並未直接投資於大型軟體即服務或石油天然氣產業，避開了這些領域的波動風險。展望未來，隨著 Ridgepost Capital 的整併效益發酵，預期在2026年下半年將出現實質的成長動能。管理層也承諾將維持現有的財務槓桿目標，並運用旗下6500萬美元的可用資金持續擴展業務。

專注中型市場企業融資，近期股價回落

Stellus Capital(SCM) 是一家封閉式管理投資公司，主要透過債務與股權融資，投資於美國中型市場的私營企業，涵蓋商業服務、醫療保健與軟體等多個領域。觀察最新交易日表現，Stellus Capital(SCM) 的收盤價為8.72美元，較前一日下跌0.75美元，跌幅達7.92%，單日成交量來到758,781股，成交量較前一日大幅成長187.10%。

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