運動用品零售巨頭Dick's Sporting Goods(DKS)公布2025年第四季財報，核心業務同店銷售額成長超過3%，非公認會計準則每股盈餘實現雙位數成長。2025全年核心業務營收更創下141億美元的歷史新高，超越市場預期高標。受惠於併購Foot Locker的挹注，第四季合併淨營收大幅躍升59.9%至62.3億美元，展現強大的營運成長動能。

Foot Locker併購發威，庫存問題已解決

針對市場關注的Foot Locker併購案，經營團隊表示整合進度符合預期，且庫存清理工作已基本完成。執行董事長Edward Stack強調，全新推出的「Fast Break」店型表現優異，同店銷售成長幅度不僅超越核心業務，更帶動毛利率顯著改善。這標誌著營運已來到轉折點，預計從返校季開始將迎來更強勁的業績反彈。

2026年展望樂觀，加速擴張實體門市

展望2026年，Dick's Sporting Goods(DKS)預估全年合併每股盈餘將落在13.50美元至14.50美元之間。核心業務同店銷售預期將成長2%至4%，而Foot Locker的同店銷售則預估成長1%至3%，並貢獻約1億至1.5億美元的營業利益。在實體店面佈局上，公司計畫於2026年再開設約14家大型體驗店，進一步擴大市場占有率。

法人聚焦獲利拐點，關注潛在總經風險

在財報電話會議中，華爾街分析師普遍對經營團隊的執行力表達肯定，並將焦點轉向利潤率反轉的時機與實體店的坪效表現。儘管市場對新店型計畫在返校季前擴張至250家感到樂觀，但仍關注潛在的整合風險。公司坦言，2026年仍有約1.5億美元的稅前整合費用需要認列，且動態變化的總體經濟環境，仍是未來必須考量的風險因素。

Dick's Sporting Goods營運概況與行情

Dick's Sporting Goods(DKS)是一家專營運動服飾、鞋類與器材的零售商。公司透過數位平台與實體通路提供服務，旗下包含約730家同名品牌門市，以及多個專賣店品牌，並販售Nike(NKE)、The North Face、Under Armour(UAA)等知名商品。昨日Dick's Sporting Goods(DKS)收盤價為197.60美元，上漲2.07美元，漲幅為1.06%，成交量達3,420,579股，成交量較前一日變動55.87%。

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