西方石油(OXY)週四股價強勢上漲5.1%。作為投資大師巴菲特最鍾愛的兩家油氣公司之一，西方石油(OXY)目前是波克夏(BRKA)第七大公開持股。近期的市場動態，充分解釋了為什麼巴菲特如此看好這家公司的戰略定位。

中東戰火波及荷莫茲海峽，全球油價面臨飆漲壓力

持續延燒的中東戰火已經推升了全球石油與液化天然氣價格。全球約有20%的石油供應必須通過狹窄的荷莫茲海峽，該海峽分隔了伊朗、阿曼與阿拉伯聯合大公國。儘管國際能源署與美國已宣布釋放大量戰略石油儲備，但若海峽長期面臨關閉或限制，這些措施僅能作為短期的緩解方案。

今日，伊朗新任領導人發布聲明指出，伊朗不會在衝突中退讓，並威脅應持續關閉荷莫茲海峽。同時，在過去24小時內，已有至少三艘商船遭到伊朗襲擊，這使得海峽重新全面開放的可能性在短期內變得相當渺茫。

川普重申無核武優先，美國石油巨頭成最大贏家

儘管面臨伊朗政權的襲擊與強硬態度，美國總統川普似乎仍未打算立即結束這場衝突。川普今日表示，確保伊朗無法擁有核武，對他而言比油價的波動更具重要性。他同時強調，美國是全球遙遙領先的最大產油國，因此當國際油價上漲時，美國將能從中獲取龐大利益。

二疊紀盆地優勢顯現，西方石油無懼地緣風險

西方石油(OXY)正是這些受益的美國主要石油生產商之一。該公司在美國境內擁有廣大的礦區，特別是在開採成本低且蘊藏豐富的二疊紀盆地。雖然西方石油(OXY)也有在動盪的中東地區進行探勘，但其整體國際業務的產量佔比不到總量的20%。此外，其國際產能多數位於阿爾及利亞，這些石油的運輸完全不需要經過高風險的荷莫茲海峽。

估值具吸引力，股價貼近巴菲特持倉成本

值得注意的是，即使西方石油(OXY)股價近期出現快速上漲，目前的股價落在58.41美元，根據市場估算，這與巴菲特平均約54.20美元的持倉成本相比，並未高出太多。巴菲特高度青睞該公司的原因之一，在於其卓越的營運能力、極低的單位開採成本以及深厚的儲備資源。

回顧去年，即便在油價相對低迷的環境下，西方石油(OXY)仍創造了高達43億美元的營運資金前自由現金流。這意味著公司目前的交易估值僅約為自由現金流的13.5倍。如果中東衝突延續的時間超乎預期，帶動油價長期居高不下，具備財務韌性的西方石油(OXY)無疑將是投資人參與能源市場的優質觀察標的。

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