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陽明(2609)昨日召開董事會通過二零二五年全年財務報告，全年稅後純益達一百七十億九千七百萬元，每股純益達四點九元。為回饋股東，董事會決議每股擬配發現金股利二元，以當前股價換算現金殖利率超過百分之三。同時為因應業務推展與現行營運船隊汰舊換新的需要，宣布將依內部程序辦理採購六艘一萬三千TEU級的LNG雙燃料全貨櫃船。
地緣政治與紅海危機推升營運成本
針對未來的海運展望，管理層指出貿易保護主義及地緣政治衝突的挑戰依然存在。近期中東局勢動盪持續影響區域穩定，並衝擊全球海運供應鏈。航商為考量航行安全多採取繞道避險措施，導致中東相關航線運力下降。這種複雜的轉運安排不僅加重港口作業壓力與碼頭擁堵風險，同時也大幅推升了保險費用及燃油等營運成本。
全球航運供需失衡缺口預期將逐步收斂
分析產業供需變化，全球貨櫃船隊運力仍在持續擴張。根據法人機構二月報告預估，二零二六年全年新船交付量約為一百五十九萬TEU，全球航運供給成長微幅上調至百分之三點八，而需求預測則維持在百分之二點五。雖然供給大於需求，但相較於前一年，供需失衡的缺口正逐步收斂，整體航運市場的供需結構出現緩步改善的跡象。
關注減碳法規與老舊船舶淘汰進度
因應全球減碳標準逐年趨嚴，降低航速或淘汰老舊船舶已成為必要的應對措施，這將加速老舊船舶淘汰並促使運力供給收縮。在全球產業結構調整與供應鏈重塑趨勢下，公司將靈活調整航線布局與運力配置。後續市場需持續觀察推動節能與智慧化船舶布局的進度，以及汰換高齡船舶對提升整體船隊能效與營運韌性的實質幫助。
陽明(2609)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收連月衰退需留意
該公司作為台灣第二大的貨櫃海運業者，主要營業收入百分之百來自國內外水上貨運及相關業務。觀察近期營收表現，二零二六年二月的單月合併營收為一百二十四億四千三百萬元，年成長率為負百分之十五點三二。連續數月營收呈現年減的衰退趨勢，整體營運動能偏弱，後續是否能隨新船效益與市場供需好轉而回溫，值得投資人持續追蹤。
三大法人近日由賣轉買
觀察近期的籌碼動向，三大法人在三月上旬曾出現單日大幅賣超三萬多張的情況，但隨後買盤逐漸回籠。以三月十二日最新數據來看，外資買超九千六百多張，帶動三大法人合計買超達九千七百多張。主力買賣超也呈現買方優勢，近五日主力買賣超佔比達百分之一點六，顯示法人與主力資金在近期財報公布前夕有逐步卡位布局的跡象。
短線趨勢偏向震盪盤堅
從技術面觀察，截至二零二六年二月底的交易資料顯示，收盤價來到五十七點四元，單日漲幅約百分之一點九五。當日成交量達三萬三千多張，相較於前一個月的低迷量能已有顯著放大的跡象。觀察近期價格走勢，在五十二元區間形成初步支撐，隨著股價緩步墊高，短線趨勢偏向震盪盤堅。不過投資人仍需留意，若後續量能無法持續放大，可能面臨技術面追價無力的修正風險。
留意地緣風險與運力變化
整體而言，這檔航運權值股在獲利穩定並維持配息政策的同時，正積極透過採購新船與優化船隊來應對未來的產業變局。後續投資人應密切關注紅海危機等地緣政治風險對運價的實質影響，以及全球新船交付與舊船淘汰速度對整體供需平衡的改變，作為評估相關個股投資價值的重要參考指標。
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