近期綠能比特幣挖礦公司 TeraWulf(WULF) 股價從高點大幅回落，過去一個月下跌 10% 至 14.22 美元。儘管過去一年累積了高達 340% 的驚人漲幅，但目前股價距離 52 週高點的 18.51 美元已回跌 22%。儘管多數華爾街分析師的看法相對保守，但整體共識目標價仍達 25.33 美元，且 13 位分析師全面給予看好評級。其中，投資機構 Keefe Bruyette 雖將目標價微調至 23 美元，但依然維持優於大盤的投資評等。

掌握百億長約與充沛現金流

Keefe Bruyette 將目標價從 24 美元微幅下修至 23 美元，但強調 TeraWulf(WULF) 擁有穩固的合約營收基礎。該公司目前握有約 128 億美元的長期合約營收，並獲得 Google 信用增強租賃的支持，這在比特幣相關概念股中提供了罕見的現金流能見度。此外，在經歷重大融資後，公司資產負債表上擁有 32.7 億美元的現金，具備充足的資本來執行至 2026 年及以後的擴建計畫。

擴建計畫與幣價為關鍵變數

法人評估的關鍵因素包含 2026 年建設里程碑能否如期交付、高效能運算租賃佔總營收比例的持續成長，以及比特幣價格的穩定性。由於比特幣今年以來下跌 20% 至約 7 萬美元，價格波動仍是一大變數。此外，TeraWulf(WULF) 面臨的主要風險是高達約 20 億美元的淨債務，這使得工程延宕或租戶違約的容錯空間較小。儘管如此，考量到 2026 年固定營運成本預估落在 1 億至 1.25 億美元之間，加上營收成長具備合約保障，機構依然維持正向展望。

專注綠能挖礦且交易量放大

TeraWulf Inc 是一家以可持續比特幣挖礦為核心業務的數位資產技術公司，主要在美國開發、擁有和營運採礦設施，能源供應來自水電、核能和太陽能等潔淨能源。根據前一交易日市場數據，TeraWulf(WULF) 收盤價為 15.22 美元，上漲 0.87 美元，漲幅達 6.06%，當日成交量為 31,896,216 股，成交量較前一日增加 31.83%。

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