百貨家電通路品牌集雅社(2937)今日公布去年財報，全年營收達51.96億元，年增11.9%，稅後淨利1.77億元，年增15.6%，每股純益(EPS)為4.06元，營運規模與獲利均創下歷史新高。董事會同時決議，擬配發每股現金股利2.1元及股票股利1元。受惠於高階產品線持續熱銷，今年2月單月營收達3.92億元，累計前二個月營收為8.67億元，年成長5.5%，展現穩健營運動能。

高階家電熱銷帶動營收結構優化

隨著全球淨零轉型政策推動，具備AI智慧偵測與IoT聯網功能的日、韓系旗艦家電銷量顯著成長。集雅社精準布局高階產品線，成功鎖定高端消費客群，不僅帶動整體產品組合優化，更實質推升平均客單價。此外，現代消費者日益重視實際展示體驗與專業諮詢，集雅社獨有的家電規劃師服務結合百貨商場的高消費力優勢，已成為推升毛利與高端家電銷售的核心場域。

法人看好會員經濟與客群拓展效益

針對長期營運發展，集雅社持續深化會員經濟布局，透過集利金點數回饋制度提升顧客黏著度與回購率，有效降低未來行銷獲客成本。近期更首度跨界贊助大港開唱音樂祭，主動接觸即將步入成家階段的年輕世代。法人機構評估，透過大型活動曝光結合全台門市的會員制度，有望將新世代消費族群轉化為高黏著度品牌會員，進一步累積長期消費動能並擴大市場占有率。

後續留意AI家電普及率與行銷成效

展望未來營運軌跡，AI應用從伺服器端落地至終端家庭的換機潮將是主要觀察核心。投資人需持續追蹤高階智慧節能家電的市場接受度與銷量占比變化，這將直接影響公司整體的獲利表現。同時，跨界行銷活動是否能實質轉換為營收貢獻，以及近期推出的空調早鳥加碼等促銷活動對第二季傳統旺季的業績挹注程度，均是後續評估營運動能的重要追蹤指標。

集雅社(2937)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收穩健增長且具高殖利率優勢

集雅社為居家生活產業的影音家電通路商，目前本益比約11.6倍，交易所公告殖利率達6.6%。最新公布的2026年2月營收為3.92億元，年成長14.09%，表現穩定增長；回溯2025年11月與12月單月營收更連續創下歷史新高，顯示核心業務具備穩健的成長底氣。

法人著墨較少且籌碼高度集中

觀察近期籌碼動向，外資、投信與自營商等三大法人買賣超多維持在零軸附近，顯示法人機構現階段參與度極低。官股持股比率穩定維持在4.3%左右，主力與散戶買賣家數差變化微小，整體股權結構相對穩定，籌碼集中度高但市場整體的交易熱度明顯偏低。

股價高檔震盪須留意量能變化

檢視近60個交易日技術面表現，股價自去年底的30元附近逐步墊高，截至2026年2月26日收盤價為43.95元。近期股價多在43至45元區間呈現高檔震盪，短中期均線維持多頭排列。然而單日成交量普遍低於百張甚至僅有個位數，呈現極度的量縮價平格局，短線須強烈留意量能續航不足所潛藏的流動性風險。

營運創高但須防範交易流動性風險

綜合評估，集雅社受惠AI家電換機潮與百貨通路優勢，繳出營收與獲利雙創新高的亮眼財報，基本面亦具備高殖利率護體。然觀察其籌碼與技術面，單日成交量能長期偏低，投資人在關注其股利政策發放與後續業績發酵之餘，應審慎評估進出市場的流動性風險，並留意大盤資金板塊輪動對中小型個股的邊際影響。

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