富國銀行近期將西方石油(OXY)的股票評等從「減碼」連跳兩級調升至「加碼」。分析師 Sam Margolin 看好該公司在二疊紀盆地的生產力提升以及資本效率的改善，並將目標價從47美元大幅上調至69美元。根據他的修訂預測，這意味著該個股還有24%的上漲潛力。今年以來，西方石油(OXY)的股價已經大漲35%，過去十二個月的漲幅也達到21%。

資本效率顯著提升帶動股息與回購機會

過去富國銀行給予「減碼」評等，主要是因為優先股造成的資本回報限制，分析師預期這些優先股可能要到2029年才會被贖回。然而，第四季財報展現了資本效率的階段性轉變，即使限制依然存在，仍足以支持常規的股息成長與股票回購機會。Margolin 認為，如果油價持續維持高檔，西方石油(OXY)有機會在今年下半年就贖回這些優先股，進而釋出更多現金回報給股東，並提供同業領先的股息成長表現。

二疊紀盆地資本支出減少但產量持續成長

分析師特別指出，西方石油(OXY)在二疊紀盆地的資本效率趨勢是重要的催化劑。公司已經將該地區的支出計畫從39億美元調降至31億美元，同時還能維持產量的成長。這項能力歸功於強勁的基礎生產力、轉向子井開發模式，以及能減緩基礎產量衰退的強化採油技術。富國銀行預期，西方石油(OXY)在2026年的產量將微幅超越財測，達到6%的成長，並在2027年恢復加速成長趨勢，屆時資本支出將回到35億美元水準。

西方石油業務遍及全球且淨探明儲量豐富

西方石油(OXY)是一家獨立的油氣勘探和生產公司，主要業務遍及美國、拉丁美洲和中東地區。截至2023年底，該公司報告的淨探明儲量將近40億桶油當量。2024年的日均淨產量達到132.7萬桶油當量，其中約52%為石油和天然氣液體，48%為天然氣。最新交易日中，西方石油(OXY)收盤價為55.58美元，上漲2.46美元，漲幅達4.63%，單日成交量為21,062,518股，成交量較前一交易日變動減少14.39%。

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