工具機大廠高鋒(4510)最新公布去年合併財報，受美國關稅政策與匯率波動影響，加上認列轉投資達佛羅虧損，全年稅後虧損達1.10億元，每股虧損1.02元，董事會決議不分配股利。然而今年一月起接單明顯回溫，前二月合併營收達2.72億元，年增百分之三十三，展現強勁復甦動能，法人預期今年營收有望挑戰雙位數成長。

達佛羅結構改善挹注營運

高鋒去年營收為16.64億元，年減百分之二點二，虧損主因除了總體經濟環境的挑戰，還包含去年入主達佛羅後認列約四千餘萬元虧損。為了改善財務結構，達佛羅積極進行人事、費用與存貨精簡，並預計於今年處分位於大雅區約一千九百坪的廠房及土地。這些舉措預期將帶動達佛羅在今年轉虧為盈，進而實質挹注公司整體的營收與獲利表現。

訂單能見度達第二季末

目前在手訂單約為4.3億元，能見度已穩健達第二季末，主要需求來自德國與波蘭的半導體及軍工產業，以及韓國的半導體與汽車產業。隨著工具機產業出現回溫跡象，市場預期整體景氣將在第二季逐漸明朗。法人機構評估，在接單持續回溫及轉投資事業轉盈的雙重利多帶動下，今年合併營收有機會重返二十億元以上的歷史高檔水準。

關注廠房處分與景氣春燕

投資人後續需密切關注達佛羅大雅區廠房土地的實際處分進度與入帳時點，這將是影響短期財報表現的關鍵因素。同時，第三季是否如業界預期迎來全面性的景氣春燕，以及歐美與亞洲市場的半導體、軍工等終端需求能否持續支撐訂單動能，都是評估公司今年能否順利達成雙位數成長目標的重要追蹤指標。

高鋒(4510)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

高鋒(4510)為專業的切削機及龍門機製造廠，近期營收表現亮眼。根據最新數據，二月單月合併營收達1.29億元，較去年同期大幅成長百分之二十七點四一，且一月營收年增率更達百分之三十八點六六，顯示近期接單與出貨動能充沛，整體營運呈現強勁的穩定成長趨勢。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，三大法人對該公司呈現偏多操作。以最新交易日來看，外資單日買超一百一十四張，三大法人合計買超一百一十張。進一步檢視主力進出情況，近二十日主力買賣超比率由負轉正，顯示特定資金有逐步回補跡象，整體籌碼集中度穩定提升，法人買盤為股價提供了一定程度的下檔支撐力道。

技術面重點

從近期走勢分析，股價在三月份於四十元至四十五元區間呈現震盪整理格局，最新收盤價來到四十二點八元。對照今年二月份曾創下六十四點五元的高點，目前已歷經一段修正並回到相對低檔區間，醞釀築底反彈契機。投資人短線需留意量能是否具備續航力，若成交量無法有效放大，可能面臨上檔解套賣壓的風險。

後續追蹤指標與風險提醒

綜合評估，公司歷經去年的營運低谷後，今年在訂單回溫與轉投資結構改善的帶動下，基本面已顯露轉機。未來除了持續追蹤每月營收是否維持年增趨勢外，仍需防範國際匯率波動及地緣政治對海外終端需求的潛在衝擊，建議投資人理性關注實際財報數據的兌現情況。

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