最新財報出爐！長榮航(2618)公布2025年全年營運成果，全年合併營收達2,203.33億元，稅後純益為261.46億元，每股盈餘(EPS)達4.84元。今日公布的數據顯示，長榮航在貨運急單與客運穩健發展的雙重支撐下，維持了整體獲利表現，成為台股資深投資人密切關注的焦點。

客貨運表現與營收細節解析

深入分析各項業務表現，客運營收為1,403.44億元，較2024年微幅減少3.2%，但全年載客數仍成長1%至1,333萬人次，客運承載率維持在77.8%的水準。另一方面，貨運業務表現亮眼，營收達547.59億元，年增5.0%，載貨量成長7%至84萬噸。貨運板塊的逆勢成長，主要受惠於全球AI與高效能算力需求擴張，加上關稅政策波動引發的提前拉貨效應。

產業鏈與市場競爭影響

在全球航空市場的競爭環境中，亞太地區客運需求雖然暢旺，但面對各家航空公司的激烈競爭，客運價量表現出現微幅波動。不過，憑藉綿密的航網布局與靈活的運能配置，公司仍能維持穩健的營運基礎。此外，雖然美國取消小額包裹免稅政策對電商貨量造成部分影響，但整體貨運承載率仍達71.5%，顯示高科技產業的急單需求成功填補了運能缺口。

後續營運觀察與潛在風險

展望未來，投資人需持續追蹤兩大關鍵指標。首先是全球供應鏈在關稅政策變化下的出貨節奏，這將直接影響貨運急單的延續性；其次是客運市場在運能全面恢復後的票價走勢。面對多變的國際經貿環境，運能調度的機動性與高毛利貨品的占比，將是決定後續營收能否持續突破的觀察重點。

長榮航(2618)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

長榮航目前總市值約1,819.9億元，本益比約9.4倍，為台灣前兩大航空公司。最新公布的2026年2月單月營收為190.02億元，年增長13.96%，展現穩定增長力道；而2025年12月營收更創下202.6億元的歷史新高，整體客貨運業務收入維持強勁的現金流與營運基底。

籌碼與法人觀察

觀察近期法人動向，截至2026年3月12日，外資單日賣超5,887張，投信買超342張，自營商買超187張，三大法人合計賣超5,359張。進一步檢視近5日與近20日的主力買賣超比例皆呈現負值區間，顯示短線上主力與外資籌碼偏向調節，官股則有逢低承接跡象，籌碼集中度變化值得留意。

技術面重點

檢視近60個交易日走勢，股價最高曾觸及48.00元，近期則回落至32.50元至33.70元區間進行震盪整理。目前股價位處近半年相對低檔區間，短線面臨均線反壓。投資人需留意近期成交量能變化，若量能無法有效放大以消化上檔賣壓，需防範短線乖離與弱勢震盪風險，後續應觀察底部支撐是否具備實質買盤進駐。

總結與投資指標追蹤

綜合而言，2025年交出EPS 4.84元的成績單，展現了貨運業務的成長韌性。面對法人籌碼近期的調節賣壓與技術面的低檔震盪，投資決策應回歸基本面觀察，持續追蹤每月營收變化及AI急單對貨運毛利的實質挹注，以客觀數據作為後續布局參考。

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