大山(1615)今日公布最新財報繳出亮眼成績單，2025年稅後純益達9.45億元，年成長27.5%，每股稅後純益(EPS)4.81元，雙雙創下歷史新高。這主要受惠於產品組合持續優化與本業穩健貢獻。此外，公司更成功獲得台灣冷氣領導品牌和泰大金認可，建立合作關係並成為其官方推薦品牌，進一步鞏固市場地位。

台電訂單滿手與營建多角化佈局

在線纜本業方面，大山持續受惠於台電強韌電網計畫，目前在手訂單維持在50至60億元的高水準。同時，公司積極拓展營建事業，手中握有台中高鐵特區近兩千坪土地，並於台中市政中心購入店面設立辦公室就近服務客戶。業外投資則鎖定穩健型金融股，展現追求穩定成長與永續經營的企圖心。

AI與都更帶動用線需求成長

隨著AI科技快速發展、公共建設推進及都更量能放大，整體市場對電線電纜需求持續攀升。近年來大山積極投入廠內設備更新，朝自動化與省力化方向發展，並強化品牌行銷推廣，讓供應鏈與客戶對其服務能力有更高的認可度，這將有助於未來爭取更多高毛利的台電高壓訂單。

留意銅價波動與地緣政治風險

投資人需密切追蹤大山在台電高壓訂單的後續取得狀況，以及營建事業子公司的開發時程。雖然全球用電需求持續增加，但地緣政治變化所帶動的國際銅價波動，是影響線纜業毛利率的潛在風險，經營層表示將秉持穩健保守態度，戰戰兢兢地審慎因應市場原物料價格的變化。

大山(1615)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為台灣中部最大電線電纜製造商，大山目前本益比約11.2倍。觀察最新營收，2026年1月營收達3.89億元，年增40.25%；2月份因適逢春節假期減少工作天數，單月營收降至2.38億元，年減60.7%，但整體營運體質與獲利動能依然穩健。

籌碼與法人觀察

近期三大法人對大山操作偏向保守，以2026年3月12日為例，外資與自營商合計賣超62張。近5日主力買賣超呈現負值，且買賣家數差多為正數，顯示籌碼有從主力流向散戶的跡象，短期籌碼集中度稍嫌轉弱，需留意法人後續是否由賣轉買。

技術面重點

截至最新交易日，大山股價在43元至47元區間進行橫盤整理，3月12日收盤價為45.05元。觀察近期量價結構，成交量呈現相對萎縮，市場觀望氣氛濃厚。前波低點43.7元可視為短期支撐，而月線反壓則是上檔壓力區。短線風險提醒：近期量能續航力不足且籌碼偏弱，若未能帶量突破壓力，恐面臨震盪修正的乖離風險。

穩健佈局待量能回溫

大山在財報獲利與在手訂單上皆具備強韌的基本面支撐，並積極推動多角化經營。然而短期籌碼面與技術面仍處於整理階段，投資人後續可留意法人動向與成交量能是否放大，並持續關注國際銅價走勢對獲利的實質影響。

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