油價與地緣政治牽動比特幣走勢

根據VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel的分析，比特幣(BTC-USD)目前在69,000美元附近徘徊，處於59,000美元至72,000美元交易區間的「高檔水位」。他在接受CNBC採訪時指出，比特幣(BTC-USD)正經歷典型的四年週期交易區間活動，且目前與那斯達克綜合指數(COMP:IND)的連動性已創下五年來的新高。

針對近期的地緣政治局勢，Sigel警告，目前的伊朗衝突以及荷莫茲海峽可能引發的石油市場動盪，對比特幣的價格走勢構成直接風險。他解釋，石油危機通常會威脅全球資金流動性，而當全球資金緊縮時，往往會對比特幣的表現造成不利影響。

長期持有者停止倒貨穩定市場

雖然自戰爭爆發以來，伊朗流出的加密貨幣轉帳量有所增加，部分中東市場參與者甚至為了「去美元化」而買進比特幣(BTC-USD)，但衝突的最終發展仍將決定全球資金流動的整體狀況。

值得注意的是，被稱為「巨鯨」的比特幣長期持有者，近期已放緩了拋售的步伐，為市場帶來了更多的穩定性。Sigel觀察到，那些持有比特幣長達五到十年的投資人，在去年曾積極拋售以在四年週期前鎖定獲利，但這種拋售賣壓在過去一個月已經明顯減弱，進一步穩定了市場情緒。

比特幣礦企具備轉型AI市場潛力

隨著現貨ETF的推出，為受託人提供了明確的監管規範，讓退休基金和捐贈基金得以順利進入加密貨幣市場。在此背景下，比特幣礦企展現出極具吸引力的投資機會，因為它們在能源市場中具備了雙重用途的優勢。

這些礦企正在將其產能轉向服務人工智慧市場，且目前的估值與其他資料中心同業相比，仍存在顯著的折價空間。Sigel形容這些礦企宛如「坐在金礦上」，因為它們可以作為電網的負載平衡工具，在其他地方需要電力時選擇暫停運作，從而避免引發停電危機。

國家級主權基金進場與主動選股

此外，哈薩克中央銀行近期宣布將比特幣與數位資產納入其國家儲備，成為全球首個採取此行動的中央銀行。Sigel認為，這種採用趨勢與擁有豐富能源儲備的國家息息相關，哈薩克龐大的核電產能使其成為發展比特幣的天然契機。他預期未來將有數十個具備類似條件的國家，在政府層級投入比特幣挖礦的行列。

策略佈局上，VanEck已將焦點從競爭幣轉向與加密貨幣相關的股票，強調主動管理那些能產生實質現金流的企業。Sigel強調，自成立以來，他們的主動型ETF上漲了32%，而同期比特幣(BTC-USD)則下跌了32%。他指出，將加密貨幣與實體世界結合是創造報酬的關鍵驅動力，這也傳達出相關股票正在發揮作用的強烈訊號。

目前市場上備受關注的比特幣相關ETF包括：iShares Bitcoin Trust(IBIT)、ARK 21Shares Bitcoin ETF(ARKB)、Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)、Valkyrie Bitcoin Fund(BRRR)、Invesco Galaxy Bitcoin ETF(BTCO)、VanEck Bitcoin Trust(HODL)、WisdomTree Bitcoin Fund(BTCW)、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC)、Bitwise Bitcoin ETF(BITB)以及Franklin Bitcoin ETF(EZBC)。

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