面對人工智慧帶來的產業顛覆與市場波動，投資人若想尋求資產保護，可考慮布局資產支持證券等證券化產品。今年以來，對AI發展的擔憂以及整體地緣政治風險，讓市場出現明顯震盪。固定收益投資人或許尚未將目光轉向防禦AI風險，但機構法人認為這是一個值得深思的佈局方向。

證券化產品滿足市場剛性需求

股市資金往往聚焦於具備強大護城河與重資產型業務的企業。證券化產品恰好完美契合這樣的邏輯，因為無論科技如何發展，民眾依然需要居住空間，商業地產的剛性需求不會消失。同時，消費者對汽車與消費性信用的依賴也將持續存在，這些實體經濟的基礎需求，難以被單純的數位程式碼所取代。

債息收益佳且籌碼相對穩定

資產支持證券與商業不動產抵押貸款證券，能為投資人提供優於其他固定收益資產的殖利率。以 Nuveen Securitized Income ETF(NSCI) 為例，其30天期SEC殖利率達5.19%，提供具吸引力的收益水準。美國銀行針對高評級投資人的調查顯示，今年大型雲端服務商的發債規模預計達2850億美元，但數據中心相關的證券化產品發行量預估僅約500億美元，籌碼面遠低於企業債市場，成為較佳的避風港。

數據中心貢獻穩定現金流

資產支持證券主要由車貸、信用卡應收帳款，以及數據中心或基地台貸款等產生收益的資產池所支撐。其中，與AI高度相關的基礎設施更是固定收益領域中極具吸引力的標的。如 Janus Henderson Asset-Backed Securities ETF(JABS) 等標的便涵蓋了相關領域。市場上已出現以建置完成並併網的數據中心為基礎的新發行證券，透過提供運算能力並與客戶簽約來創造穩定現金流。

商業不動產證券浮現投資價值

在商業不動產抵押貸款證券領域，目前也浮現出顯著的投資價值與優異的殖利率機會。隨著利率環境變化與銀行放貸條件改善，工業地產等實體資產展現出無法被數位化取代的持久力。雖然市場曾擔憂AI將取代白領階級導致相關不動產投資信託基金回跌，但紐約頂尖辦公大樓租賃需求依然強勁。只要慎選優質商業地產如 iShares CMBS ETF(CMBS) 所涵蓋的標的，仍蘊藏豐富的長期機會。

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