全球前三大CPU插槽廠嘉澤(3533)最新公布去年度財報，全年稅後純益78.65億元，每股大賺70.17元。董事會同步決議擬配發35元現金股利。今日公司將召開法說會說明財報細節與營運展望，預期將成為台股盤面高度關注的焦點指標。

伺服器升級帶動下半年成長

攤開近期財報細節，嘉澤去年第四季稅後純益25.22億元，每股純益達22.53元，呈現季增8.8%的穩健表現。法人評估在AI伺服器對高速傳輸需求強勁帶動下，今年營收有望達10%的年增率。隨著伺服器規格演進至PCIe 6，且下半年記憶體邁入DDR6世代，新規格轉換將是推升業績實質增長的核心動能。

產能擴充與毛利率目標解析

產能佈局方面，嘉澤今年資本支出預估落在25億至30億元區間，主要針對越南廠進行擴產，預計越南廠產能占比將從7%顯著提升至15%以滿足客戶訂單。不過須注意的是，因快接頭與連接線等低毛利產品比重增加，今年毛利率目標設定在51%，較去年微幅下滑，是產品組合變化中需留意的數據。

聚焦法說會釋出之前瞻指引

面對今年的營運節奏，投資人應密切追蹤今日法說會中管理階層對策略客戶出貨進度的看法。由於傳統筆電與桌機市場已趨成熟，嘉澤未來的獲利爆發力將高度依賴AI伺服器新平台的滲透率。下半年DDR6相關產品的量產時程與越南新產能的稼動率，將是決定業績能否如期達標的關鍵檢驗點。

嘉澤(3533)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

嘉澤(3533)穩居全球連接器領導地位，去年12月營收創下35.41億元歷史新高後，今年1月維持31.46%的高年增率，2月營收亦達23.2億元保持正成長。以最新本益比18.8倍與殖利率2.5%觀察，公司在規格升級趨勢下營運維持穩定擴張。

籌碼與法人觀察

觀察三月上旬三大法人動向，外資與投信出現土洋對作態勢，以3月11日為例，外資賣超220張，投信則買超221張。此外，近期買賣家數差多次呈現正值，意味著部分籌碼流向散戶，主力近五日買賣超轉為微幅震盪，需持續留意法人籌碼集中度的變化方向。

技術面重點

從歷史價格走勢觀察，嘉澤(3533)股價自去年底1295元一路起漲，二月份最高觸及1880元歷史高位，波段漲幅驚人。三月以來股價在高檔1495元至1700元之間強勢震盪整理，3月11日收盤價為1690元。目前雖處於多頭架構，但短線上經歷快速拉升後乖離率偏大，若高檔量能無法持續放大，恐有量價背離與震盪加劇的風險。

留意高檔震盪與新品量產進度

總結而言，嘉澤(3533)在伺服器規格升級帶動下，全年營運具備穩健基本面支撐，配息35元亦展現回饋誠意。然股價近期已累積較大波段漲幅，後續需嚴密監控外資籌碼流向以及下半年新產品量產對整體毛利率的實際影響，操作上宜防範追高風險。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息