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華航最新公布2025年全年財報，受惠於客貨運市場雙引擎發動，繳出亮眼成績單。全年稅後純益達147億元，年增2.8%，每股純益（EPS）衝上2.42元，雙雙改寫歷史新高紀錄。此外，最新公布的2026年2月合併營收達183.73億元，年增14.57%，亦創下同期新高，顯示營運動能持續強勁，為市場注入一劑強心針。
客貨運齊揚帶動營收，積極拓展全球航網
深入分析財報細節，華航去年客運收入高達1,249.08億元，主要得益於旅遊市場暢旺與航網積極擴張。不僅成為亞洲首家直飛美國鳳凰城的航空公司，更透過結盟拓展北美內陸市場。在貨運方面，全年收入達66.831億元，年增10.08%，這波成長主要受惠於AI產業快速崛起及美國半導體關稅豁免政策，帶動台灣與東南亞出口需求，鞏固其台灣貨運市占率第一的地位。
迎合市場需求，持續引進新世代機隊擴充運能
針對未來市場需求，華航展現靈活的營運策略。在客運布局上，自今年3月底起將陸續增班釜山、布拉格與紐約等熱門航點。為維持競爭優勢，公司今年將迎接全新787機隊，並陸續引進A350-900、A321neo及777F等機型。透過機隊汰舊換新與靈活調度，不僅能提升客貨運的營運效益，更有助於掌握全球航空市場的成長契機。
關注後續航網效益與航空燃油價格變動風險
展望後市，投資人需密切觀察新機隊交機進度以及增班航點的實際載客率表現。雖然目前AI相關出口需求支撐貨運基本面，且旅遊需求不墜，但全球總體經濟環境變化及航空燃油價格波動，仍是影響獲利結構的重要變數。此外，東南亞市場中轉貨源的開發成效，將是決定今年整體營收能否再創新高的關鍵指標。
華航(2610)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
華航(2610)為台灣前二大航空公司，總市值達1,158.6億元。最新2026年2月營收為183.73億元，年成長14.57%，創近兩個月新高，展現穩健增長態勢。公司本益比約10.2倍，交易所公告殖利率為4.2%，客運收入佔66.61%、貨運佔26.22%，雙箭頭業務結構有效分散風險，基本面表現相對扎實。
籌碼與法人觀察
觀察近期籌碼動向，三大法人近期對華航(2610)呈現偏空操作。截至2026年3月11日，外資連續多日大舉賣超，3月單日賣超動輒萬張以上，三大法人合計單日賣超最高甚至突破3萬張。同時，近5日與近20日主力買賣超比例皆呈現顯著負值，顯示短線大戶與法人資金持續流出，籌碼面相對凌亂，投資人需留意法人停損賣壓。
技術面重點
從技術線型與量價結構來看，華航(2610)股價在2026年初於22.20元附近震盪後，近期隨籌碼鬆動出現明顯回檔，3月11日收盤價已滑落至19.00元附近。對照歷史區間，2025年下半年多在19元至21元間整理，目前股價正回測前波關鍵支撐區。短線需特別留意量能變化與乖離率，若出現帶量下破或均線持續蓋頭反壓，將面臨技術面進一步轉弱風險，建議觀察量能是否回溫。
財報亮眼但籌碼轉弱，靜待法人賣壓消化
綜合來看，華航(2610)在2025年繳出破紀錄的獲利成績單，且今年2月營收續創新高，基本面展現強大韌性。然而，近期法人與主力籌碼呈現連續賣超，導致短線股價回測支撐區。後續應密切關注外資動向與技術面支撐力道，靜待籌碼沉澱與指標落底。
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