美國銀行(BAC)向客戶發出警告，指出傳統的平衡投資模型在2026年已無法發揮預期作用。過去被視為安全且穩定的60/40投資組合，也就是將資金配置60%於股票、40%於債券，在今年的表現相當疲軟。這主要是因為市場對通膨與停滯性通膨的擔憂加劇，特別是在伊朗衝突推升國際油價的背景下，導致股票與債券價格出現同步走勢。

股債齊跌打破避險神話

這種股債同向波動的現象，嚴重削弱了傳統投資組合的防禦價值。原本的設計理念是希望股債能呈現反向走勢，藉此保護投資人免受單一資產價格大幅波動的衝擊。觀察市場數據，iShares核心穩健配置ETF(AOR)今年以來的漲幅不到1%，而標普500指數則下跌約1%。投資策略師指出，若將通膨因素考量在內，目前多數的60/40模型實際上都處於虧損狀態。

尋找實體經濟資產成為關鍵

策略專家進一步分析，目前的市場指數呈現前所未有的過度集中，缺乏足夠的多元性。這正是美國銀行(BAC)認為實體經濟資產不可或缺的原因，因為當前債券與股票的關聯性轉為正向，主要基準指數的風險分散能力已降至歷史低點。面對60/40模型面臨的困境，法人建議投資人必須積極尋求其他分散風險的投資管道，以應對瞬息萬變的金融市場。

新興市場高息股與小型價值股出線

在替代方案中，美國銀行(BAC)建議投資人可納入具備收益能力的新興市場ETF。目前新興市場高息股能提供高達4%的殖利率，且過去三年表現優於美國同業。具體標的包含SPDR標普新興市場股息ETF(EDIV)以及iShares摩根大通新興市場非投資等級債券ETF(EMHY)。此外，國際小型價值股同樣備受看好，例如Avantis國際小型價值股ETF(AVDV)在過去五年價值幾乎翻倍，不僅估值更具吸引力，且大量佈局日本市場、降低歐洲曝險，展現穩定的超額報酬。

AI工業循環與商品策略潛力可期

展望未來趨勢，美國銀行(BAC)認為中小型工業類股將成為全新人工智慧驅動工業循環下的大贏家。在對抗通膨方面，法人也特別點名Harbor商品全天候策略ETF(HGER)，該基金會根據通膨與市場動態進行季度調整。這項策略的歷史報酬率超過傳統60/40投資組合的兩倍，同時與股票、固定收益資產的關聯度極低，為投資人提供了全新的資產配置解答。

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