第四季營收大幅成長，首度實現獲利里程碑

野村證券分析師 Joel Ying 認為，蔚來(NIO)財務表現改善且交車前景轉佳，顯示企業正步入更健康的商業週期。因此，將該公司的投資評等從中立調升至買進，不過目標價由 8.40 美元下調至 6.60 美元，但距離目標價仍有約 16% 的上漲空間。回顧近期表現，蔚來(NIO)股價今年以來已上漲 12%，過去 12 個月則累計上漲 9%。機構指出，日前公布的第四季財報顯示，營收較去年同期大幅成長 65%，且透過有效的營運費用控制，創下歷史首度實現營業利益率與淨利轉正的亮眼成績。

交車量預期翻倍，長期複合成長率看雙位數

展望 2026 年第一季，蔚來(NIO)目標將交車量較去年同期提升近一倍，並維持與 2025 年第四季相當的毛利率，為 2026 年奠定良好開局。分析師預估，在 2025 年至 2028 年間，交車量的年複合成長率將達到 25%，營收年複合成長率則上看 21%，並期盼在 2026 財年順利達成非公認會計準則的營業利益損益兩平。近兩季在業務與財務層面的雙重改善，成為機構轉向樂觀的主要原因。

新款SUV即將問世，成營運關鍵催化劑

除了營運效率的顯著提升，蔚來(NIO)計畫推出的三款全新中大型 SUV 有望進一步推升整體業績。這類車型在市場上往往具有較高的接單機率，不僅有助於帶動毛利率表現，若公司能持續精準控管營運費用，將能更進一步鞏固其在高端市場的競爭地位。此外，預計於 2026 年第二季推出的兩款全新車型，更被市場視為驅動未來成長的重要催化劑。

蔚來專注高端智慧電動車，最新股價大漲

蔚來(NIO)成立於 2014 年 11 月，是一家專注於高端市場的領先電動車製造商，致力於設計、開發與銷售高端智慧電動車。該公司透過電池交換和自動駕駛等技術創新在市場中脫穎而出，目前車型涵蓋中大型轎車與 SUV，2023 年電動車銷量超過 16 萬輛，約佔中國乘用新能源車市場的 2%。在最新交易日中，蔚來(NIO)收盤價為 5.70 美元，上漲 0.76 美元，漲幅達 15.38%，成交量來到 147,968,654 股，成交量變動暴增 234.48%。

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