最新外資摩根士丹利發布AI伺服器產業報告，指出GB200機櫃出貨動能持續增溫。其中鴻海(2317)表現最為亮眼，二月份機櫃出貨量高達約2400台，穩居三大代工廠之冠。法人預期隨著終端客戶拉貨力道延續，第一季整體出貨量將呈現季增趨勢，顯示公司在AI伺服器領域的領先地位穩固，後續營運成長動能值得市場期待。

首季機櫃出貨上看8500台

根據大摩最新統計數據顯示，二月份整體GB200與GB300機櫃總產出約達6500台，呈現月增百分之六的成長態勢。在主要代工廠中，鴻海(2317)的二月出貨量與一月大致持平，維持在2400台的高水準表現。進一步展望後市，隨著三月份拉貨動能有望進一步攀升，法人預估今年第一季機櫃總出貨量將達到8500台，單季季增幅度約為百分之九，展現穩健的量產交付能力。

外資法人維持優於大盤評等

面對強勁的AI伺服器組裝需求，法人機構對相關供應鏈抱持正向看法。大摩針對全年出貨量給出七萬至八萬台的樂觀預估，相較去年將出現翻倍以上的巨幅成長。基於鴻海(2317)在機櫃組裝領域展現的絕對產能優勢以及出貨市占率，外資研究報告重申維持優於大盤的投資評等，顯示機構法人認可其在AI硬體製造的競爭壁壘，市場資金也持續關注其後續的營收貢獻占比。

需關注實際交付與良率變數

儘管目前前段生產數據表現優異，但資深投資人仍須留意後續潛在變數。法人機構提醒，目前的產出統計並未完全扣除後續機櫃組裝與測試所需的時間，這意味著實際交付到終端客戶手中的確切數量可能略低於帳面產出預估值。未來幾個關鍵觀察指標包含三月份實際營收開出數字、零組件供貨順暢度，以及下半年新一代AI晶片架構轉換期是否會帶來訂單遞延的風險。

鴻海(2317)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

作為全球電子代工服務龍頭，鴻海(2317)近期營收展現爆發力。今年二月合併營收達5958億元，年成長百分之八點零六；一月營收更衝上7300億元，年增率高達百分之三十五點五三。連續數月營收維持顯著的年增長，顯示AI伺服器等高附加價值業務的實質貢獻已開始顯現，整體營運體質穩健增長。

籌碼與法人觀察

觀察近期法人籌碼動向，三大法人於三月十一日合計買超達20613張，其中外資單日大幅買進18337張，顯示外資資金在經歷二月下旬至三月初的震盪調節後，近期有重新回流佈局的跡象。同時，近二十日主力買賣超比例轉為正值百分之一點六，籌碼集中度漸趨穩定，內外資同步偏多的態勢有助於籌碼面沉澱。

技術面重點

從近期日K線走勢觀察，鴻海(2317)股價於三月十一日收在219元。回顧近期走勢，股價曾於二月底衝高至246.5元的高點區間，隨後進行高檔震盪整理。目前股價在210元至215元區間形成初步支撐，短期均線逐步糾結。短線投資人需留意股價若未能帶量突破前波高點，可能面臨技術面量能續航力不足的整理風險，建議持續觀察量價配合狀況。

營收成長與籌碼動向為關鍵

綜合評估，鴻海(2317)在AI機櫃出貨量上已確立領先優勢，基本面營收數據也給予實質支撐。短期內外資買盤回歸為股價提供防禦動能，但投資人仍應密切追蹤三月營收公布結果以及AI終端拉貨是否如期兌現，審慎應對市場可能出現的技術面高檔震盪。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息