美國國防科技公司AeroVironment(AVAV)公布第三季財報，由於營收與調整後每股盈餘(EPS)雙雙低於華爾街預期，並下調全年營運展望，導致其股價在盤後交易中大跌約9%。執行長Wahid Nawabi表示，雖然太空業務受到營收認列時機與調整的影響，但市場對其獨特解決方案的需求依然強勁。

商譽減損拖累，單季虧損大幅擴大

財報顯示，AeroVironment(AVAV)第三季營收為4.08億美元，低於市場預期的4.76億美元；調整後EPS為0.64美元，同樣不及預估的0.69美元。由於太空部隊SCAR計畫的暫停工作命令，該公司在太空部門認列高達1.513億美元的商譽減損，導致第三季營業虧損擴大至1.79億美元，遠高於去年同期的310萬美元虧損；淨虧損達1.566億美元或每股虧損3.15美元，相較去年同期的淨虧損180萬美元大幅惡化。

毛利率下滑，收購案影響發酵

在獲利能力方面，AeroVironment(AVAV)第三季毛利率從去年同期的38%大幅下滑至24%。公司解釋，這主要是因為收購BlueHalo後的服務營收占比增加，加上較高的攤銷費用與其他非現金的購買會計處理費用所致。不過，調整後的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)仍達到4,450萬美元，較去年同期的2,180萬美元有所成長。

訂單創歷史新高，但全年財測遭下修

儘管未完成訂單截至1月31日已成長至創紀錄的11億美元，遠高於去年4月底的7.266億美元，但AeroVironment(AVAV)仍決定下修2026財年財測。最新的全年營收預估落在18.5億至19.5億美元之間，低於原先預期的19.5億至20億美元。同時，公司預估淨虧損約在2.18億至2.01億美元之間，調整後EBITDA為2.65億至2.85億美元，調整後EPS預估為2.75至3.10美元。

太空業務面臨考驗，投資人關注執行風險

此次的商譽減損主要與太空部門預期營收下降，以及商業化推廣所需增加的研發與資本支出有關。雖然AeroVironment(AVAV)強調強勁的訂單狀況將支撐第四季創下佳績，並為2027財年帶來穩健的開始，但最新的財報結果顯示，投資人目前更加關注公司未來的執行風險，以及遭下修的全年營運目標。

提供無人機等國防技術服務

AeroVironment(AVAV)在單一業務部門下營運，主要向美國國防部內的政府機構以及美國盟國提供無人機系統、戰術飛彈系統、高空偽衛星和其他相關服務。這些系統可協助安全、監視或感測，並提供「天空之眼」，無須真人駕駛。該個股最新收盤價為221.57美元，下跌5.72美元，跌幅為2.52%，成交量達2,506,932股，成交量較前一日變動19.97%。

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