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自由現金流強勁支撐內在價值
評估一間企業的真實價值時，現金流折現模型是一個實用的分析工具。該模型主要透過預測公司未來的自由現金流，並將其折算為目前的價值。數據顯示，軟體服務大廠ServiceNow(NOW)在過去十二個月的自由現金流約達44.5億美元。
市場預估，ServiceNow(NOW)的自由現金流有望在2030年成長至94.9億美元。透過模型計算，估計出的每股內在價值約為164.72美元。對比近期的股價116.61美元，意味著股價擁有約29.2%的折價空間，顯示從現金流的角度分析，目前股價可能處於被低估的狀態。
本益比偏高顯示股價仍具挑戰
雖然現金流表現亮眼，但從本益比的角度來看，情況卻有所不同。對於獲利穩定的軟體公司而言，本益比是衡量投資人願意為每一元獲利支付多少代價的重要指標。當市場對企業獲利成長抱持高度期待時，通常會給予較高的本益比評價。
ServiceNow(NOW)目前的本益比來到69.78倍，明顯高於整體軟體產業平均的26.99倍，也超越了同業平均的45.71倍。若進一步考量公司的獲利成長性與利潤率，市場評估其合理的本益比應落在41.67倍左右。這顯示若單純以獲利能力衡量，目前的股價相對偏高。
市場對未來營收成長預期分歧
由於不同的分析模型會得出不同的結論，市場對ServiceNow(NOW)的未來展望也存在著分歧。投資人對於營收成長率、利潤率與未來本益比的假設不同，會直接影響對合理股價的判斷。這也讓市場上同時存在著樂觀與悲觀的兩派看法。
在樂觀的預期中，假設年營收成長率可達19.33%，評估出的合理股價高達188.70美元，代表現階段股價仍有約38.2%的折價空間。相對地，在較悲觀的預期下，若年營收成長率僅有13.49%，合理股價則會落在108.81美元，這意味著當前股價已溢價約7.2%。
專注企業數位轉型的工作流平台
ServiceNow(NOW)主要提供軟體解決方案，透過SaaS交付模型協助企業建立並自動化各種業務流程。公司初期專注於為企業客戶提供IT服務管理，隨後不斷擴展範圍，近期更將工作流程自動化技術延伸至客戶服務、人力資源服務交付以及安全運作等領域，並提供應用程式開發平台即服務。
觀察最新的交易日表現，ServiceNow(NOW)的收盤價為116.61美元，單日下跌5.32美元，跌幅達4.36%。在成交量方面，總計達到21,882,595股，成交量較前一個交易日變動了7.67%。
