投資人對人工智慧推升繪圖處理器需求的熱潮早已耳熟能詳，這股前所未有的動能帶動輝達(NVDA)近年營收與股價大幅成長。然而在亮眼的營收數據背後，還有一個支撐其長期發展的關鍵因素，也就是該公司具備極強的現金創造能力。由於滿手現金，管理層正積極透過庫藏股將資金回饋給股東，成為市場關注的焦點。

營收暴增逾七成，資料中心成最強引擎

輝達(NVDA)的營收成長動能依然驚人，在2026會計年度第四季（截至2026年1月25日），總營收較前一年同期大幅成長73%，達到681億美元，成長幅度明顯高於前一季的62%。其中，資料中心業務無疑是最大的成長引擎，該部門單季營收較前一年同期攀升75%，來到623億美元。管理層更預期此動能將持續，預估2027會計年度第一季營收約為780億美元，意味著年增率將達77%，呈現連續加速成長的態勢。

輕資產模式發威，單季自由現金流創佳績

這種大規模的爆發性成長，直接轉化為強勁的自由現金流。輝達(NVDA)光是在第四季就創造了高達349億美元的自由現金流，這代表公司將高達51.2%的營收直接轉化為現金，顯示其獲利能力持續提升。當大型雲端業者投入歷史級別的巨額資本建置人工智慧基礎設施時，輝達(NVDA)憑藉著相較於實體資料中心建置者更低的資本密集度，成功在這個產業支出熱潮中佔據最高利潤的位置，無需消耗過多資金即可支撐未來的成長機會。

授權買回金額龐大，財務長強調數據導向

強勁的現金流也帶來了穩定籌碼的優勢，在2026會計年度期間，輝達(NVDA)共向股東回饋了411億美元，絕大多數用於買回庫藏股。截至第四季末，公司仍有高達585億美元的股份買回授權額度。不過，考量到股價在過去12個月內飆升超過70%，這筆授權金額僅佔目前市值的1.3%左右。這或許也是第四季庫藏股買回金額從前一年同期的78億美元降至38億美元的原因之一。財務長Colette Kress對此表示，公司在資金運用上非常謹慎且以數據為導向，目前的重點在於支持龐大的產業生態系，但仍會持續進行股份買回計畫。

輝達專注圖形處理器，近年深耕人工智慧

輝達(NVDA)是增強運算平台體驗的獨立圖形處理單元頂級設計商。該公司的晶片用於各種終端市場，包含高階個人電腦、資料中心和汽車資訊娛樂系統。近年來，公司已將重點從傳統PC圖形應用，擴展到包含人工智慧和自動駕駛等更複雜且具潛力的領域。觀察最新交易日表現，輝達(NVDA)收盤價為184.77美元，上漲2.12美元，漲幅達1.16%，單日成交量來到179,093,539股，成交量較前一日變動1.06%。

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