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寶雅(5904)最新公布2月營收達24.13億元，較去年同期大幅成長22.87%，累計前兩月營收47.88億元，雙創同期歷史新高。除了基本面表現亮眼，公司更宣布將進行股票一拆十的重大決策，預計提報5月股東常會討論，期盼藉此大幅提升市場交易活絡度。
展店與數位化雙軌並推升業績
截至今年2月底，公司全台據點已達471間，管理層評估台灣整體市場具備開拓800間店面的潛力。在營運策略上，經營團隊積極發展美妝店型以提高市場滲透率，同時加速數位轉型，分階段導入自助結帳機台。此外，會員經營成效顯著，目前金卡會員占比雖僅11%，卻貢獻了高達四成的整體營收，顯示高黏著度客群對業績的強大支撐力。
拆股計畫提報股東會引發關注
為了進一步提升股票在資本市場的流動性，經營層日前已通過公司章程修訂案，計畫將股票一拆為十。變更後的發行股數將由原本的1.06億股大幅擴增至約10.64億股。這項攸關股權結構的重要議案將於5月19日召開的股東常會中正式提報討論，市場預期此舉將有助於降低投資門檻，吸引更多中小型投資人參與交易。
醫美節檔期與自有品牌發展成關鍵
展望後市營運，3月份啟動的「POYA寶雅粉耀醫美節」將是短期業績催化劑，經營團隊聯手64大醫美品牌祭出高額回饋，力拚單月營收持續向上成長。中長期而言，自有品牌發展將是重要觀察指標，目前自有品牌營收占比約3.2%，未來與合作廠商的共同開發進度，以及整體毛利率的優化空間，都是投資人需要持續追蹤的營運重點。
寶雅(5904)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
該公司作為台灣美妝生活雜貨專賣店龍頭，目前本益比約15.6倍，現金股利殖利率達5.1%。最新公布的2026年2月合併營收高達24.13億元，年增率達22.87%，展現強大爆發力；1月份營收亦達23.74億元，創近12個月新高，整體營運維持穩健的雙位數成長動能。
籌碼與法人觀察
觀察近期籌碼動向，截至2026年3月10日，三大法人單日合計賣超32張，其中外資小幅賣超26張；官股持股比率則穩定維持在3.79%左右。從主力動向來看，近20日主力買賣超達18.9%，顯示中期籌碼相對集中。不過買賣家數差近期呈現正負交替，顯示散戶籌碼有一定程度的換手現象。
技術面重點
以近期交易資料分析，該股在2026年2月底收在506元，相較於1月底的396元出現顯著強勢反彈。若觀察近數月走勢，股價從去年底約439.5元一路震盪走高，逐步站上500元整數大關，並創下波段新高。在量能方面，近期單月成交量隨股價上漲放大至960張。短線風險提醒：股價短期內漲幅已大，若後續量能無法持續跟上，需留意高檔獲利了結賣壓及均線正乖離過大的回檔風險。
關注展店效益與拆股後續效應
綜合來看，寶雅在營收表現上繳出亮眼成績單，實體展店與數位化布局的雙引擎策略正持續發酵。後續投資人應密切關注5月中旬股東會對拆股案的決議結果，以及3月促銷檔期對營收的實質貢獻，在股價已反映部分利多下，需謹慎評估追價風險。
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