根據 2026 年 2 月 17 日美國證券交易委員會發布的最新 13F 報告顯示，Westerly Capital Management 在第四季大幅減碼了 Lumen Technologies(LUMN) 的持股，共計出售高達 270 萬股，交易總價值約為 2222 萬美元。此舉使得該公司在基金資產管理規模中的占比，從原本的 6.7% 驟降至 1.37%。在持股遭逢大型機構拋售的背景下，引發了市場對這家老牌電信公司未來發展方向的高度關注。

營收下滑與龐大資本支出加劇財務壓力

Lumen Technologies(LUMN) 近期將營運重心轉向企業端，並出售了消費者網路服務業務，期望專注於提供能滿足人工智慧高頻寬需求的光纖解決方案。然而，這項戰略轉型需要極為龐大的資金支持。該公司為全面升級既有的光纖網路，2025 年的資本支出已飆升至 44 億美元，明顯高於 2024 年的 32 億美元，且 2025 年底資產負債表上的債務規模已超過 170 億美元。與此同時，其 2025 年營收從 2024 年的 131 億美元下滑至 124 億美元，顯示轉型過渡期間正面臨巨大的挑戰。

股價大幅回落考驗法人與市場投資信心

儘管 Lumen Technologies(LUMN) 股價在截至 2026 年 2 月 17 日的一年內飆升 64.1%，勝過 S&P 500 指數表現，但近期走勢卻呈現疲軟態勢。截至 3 月 10 日，該股今年以來已回跌 12%。面對持續攀升的開銷支出與下滑的整體營收，市場法人逐漸對其營運方向保持謹慎態度。投資機構目前多選擇密切觀察其未來幾季的實際財務數據，藉此客觀評估這項光纖戰略是否能成功扭轉頹勢並帶來穩定獲利。

美國大型電信商積極布局全球企業通訊

Lumen Technologies(LUMN) 是美國最大且專門為全球企業提供服務的電信營運商之一，擁有高達 45 萬英里的光纖網路，包含超過 3.5 萬英里、連接歐洲、亞洲和拉丁美洲的海底光纖。公司為企業提供託管、數據中心、數據傳輸以及終端網路等完整通訊服務。在 3 月 9 日的交易中，Lumen Technologies(LUMN) 收盤價為 6.63 美元，較前一交易日上漲 0.01 美元，漲幅達 0.15%，單日成交量為 12,035,930 股，成交量變動較前一日暴增 30.17%。

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