專注於癌症標靶治療的生技公司 ADC Therapeutics(ADCT) 公布最新財務數據，第四季主力產品 ZYNLONTA 的淨營收達到 2230 萬美元，較前一年同期的 1640 萬美元顯著成長。綜觀全年表現，產品總營收來到 7360 萬美元。此外，公司透過優化營運結構，成功將整體成本降低約 50%，第四季總營運支出為 4100 萬美元，淨虧損大幅縮小至 640 萬美元，相當於每股虧損 0.04 美元，遠優於前一年同期的每股虧損 0.29 美元。

主力藥物潛在銷售峰值上看10億美元

執行長 Ameet Mallik 強調，公司目前的戰略核心高度集中於優化 ZYNLONTA 的生命週期管理。儘管市場上面臨雙特異性抗體等新興療法的競爭，該藥物在第三線以上的瀰漫性大 B 細胞淋巴瘤（DLBCL）治療市場中，依然維持穩健的市占率。經營團隊對未來的成長潛力深具信心，預估 ZYNLONTA 結合其他療法的應用，有望改變淋巴瘤的治療前景，並在美國市場創造每年 6 億至 10 億美元的潛在營收峰值。

多項臨床試驗數據將成為未來催化劑

展望未來發展，ADC Therapeutics(ADCT) 預計在 2026 年第二季公布 LOTIS-5 臨床試驗的關鍵數據，並計畫在年底前發表完整結果。若進展順利，有望於 2027 年上半年提交補充生物製品許可申請。另一項試驗 LOTIS-7 的完整數據也預計在 2026 年底出爐。財務長 Jose Carmona 指出，隨著研發重心調整，預期 2026 與 2027 年的研發支出將呈現下降趨勢，進一步改善財務體質。

擁有超過2.6億美元現金儲備支撐營運

針對投資人關注的資金運用與財務續航力，ADC Therapeutics(ADCT) 展現了穩健的管理能力。截至年底，公司帳上擁有 2.613 億美元的現金及約當現金。經營團隊評估，目前的資金儲備足以支撐公司營運至少到 2028 年，為後續的商業化推廣與臨床試驗提供了充足的後盾。在被問及未來的資本配置時，管理層表示將持續投資於商業發布前期的相關醫療事務，並維持在二線治療市場的佔有率以挹注營收。

需留意客戶訂單波動與新興療法競爭

雖然整體財報與展望偏向樂觀，但市場仍存在部分潛在風險。管理團隊坦言，客戶訂單模式的波動性是目前面臨的挑戰之一。此外，LOTIS-5 與 LOTIS-7 試驗的最終臨床數據尚未完全確定，結合療法的市場接受度仍有待觀察。後續治療對整體存活率的影響，以及來自雙特異性抗體等新競爭者的威脅，都是投資人需要持續追蹤的焦點。

ADC Therapeutics(ADCT)公司簡介與表現

ADC Therapeutics(ADCT) 是一家專注於腫瘤學的商業化階段生物技術公司，主要致力於為罹患血液惡性腫瘤與實體瘤的患者開發抗體藥物複合體(ADC)。其獲得 FDA 批准上市的產品 ZYNLONTA 是一種標靶 CD19 的抗體與烷化劑複合體，用於治療已接受過兩種或多種系統性療法的復發或難治性大 B 細胞淋巴瘤成年患者。根據 2026 年 3 月 9 日的市場數據，ADC Therapeutics(ADCT) 收盤價為 4.23 美元，上漲 0.12 美元，漲幅達 2.92%，當日成交量為 703,623 股，成交量較前一日增加 29.97%。

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