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美時(1795)最新公告2026年2月合併營收達到22.38億元，較去年同期大幅成長132%，累計前兩月營收達42.9億元，年增幅為37%。今日公布的營收暴衝主要受惠於國際大廠Alvogen併表後的實質營收貢獻。這項併購案不僅強化了美時整體的營收基礎，也為今年的營運成長帶來顯著的動能，成為市場關注的焦點。
亞洲業務與美國出貨恢復帶動成長
進一步觀察美時的區域營運表現，今年截至2月，亞洲業務累計營收較去年同期成長4%，主要受到東南亞及韓國市場的穩健支撐。在美國業務方面，2月單月營收較上個月增加14%，這反映了1月份因天候因素而短暫中斷的出貨已經順利恢復，且產品組合的整體需求持續維持在穩健水準，顯示公司在跨國市場的營運調度具備韌性。
血癌藥面臨競爭與價格調整考驗
在產品線的競爭影響方面，隨著今年1月與原廠協議到期，美國血癌藥Lenalidomide面臨市場競爭環境改變與價格下滑的挑戰。美時表示，市場價格的調整確實將導致Lenalidomide於2026年的營收預期較去年減少。然而，透過Alvogen公司的併入，有效緩解了單一產品價格下滑所帶來的營運衝擊，維持了公司整體營收的穩定性。
擴大產品線創造未來營收新契機
展望未來營運觀察重點，儘管Lenalidomide的營收預期微幅下修，但該產品仍將是美時重要的營收來源之一。投資人後續需密切追蹤與Alvogen整合後的具體綜效，此舉不僅大幅擴大了美時的營收基礎與產品線深度，更為2026年及未來的長期發展創造更多成長機會，是評估公司基本面轉型的重要指標。
美時(1795)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
美時為台灣老牌學名藥廠，主要股東為國際大廠Alvogen，產業地位穩固。從最新營收數據來看，2026年2月單月營收達22.38億元，年增長高達131.52%，創下近2個月新高，主要歸功於併購取得NAGH後的營收挹注，展現強勁的爆發力與營運成長動能。
籌碼與法人觀察
觀察近期法人籌碼動向，截至2026年3月10日，三大法人單日合計賣超158張，其中外資賣超192張、投信微幅賣超1張，而自營商則買超35張。進一步檢視主力動態，近5日主力買賣超比例為負8.9%，近20日則為負14.7%，顯示近期籌碼面呈現偏弱格局，法人與主力態度相對保守。
技術面重點
從近期的股價技術面來看，美時(1795)於2026年2月26日的收盤價為278.50元，對比1月份高點366元出現明顯回檔。觀察近月走勢，股價在250元至280元區間震盪整理，2月單月跌幅約2.11%，成交量為5432張。目前股價處於近一季的相對低位區間，短線須留意技術面籌碼沉澱狀況，若量能持續萎縮且無法突破上檔壓力，投資人應提防股價回測支撐的潛在風險。
整合併購綜效與獲利結構為追蹤關鍵
總結來說，美時在併購效益的挹注下，短期營收展現爆發性成長，有效填補了主力藥品價格下滑的缺口。然而籌碼面與技術面目前相對弱勢，投資人後續應持續觀察外資買賣超動向，以及併購後帶來的實質獲利結構變化，作為中長期布局的評估依據。
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