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萬海(2615)今日公布最新2025年財報，全年稅後純益達314.65億元，每股盈餘EPS高達11.21元，寫下歷史第四高的穩健表現。董事會同時宣布，考量永續經營與資本支出需求，預計每股配發現金股利3元。面對全球供應鏈重組與地緣政治多重挑戰，萬海依然展現強大營運韌性，持續強化航線競爭力，為投資人帶來實質獲利回報。
年度財報細節與最新擴產計畫
根據最新財務數據，萬海2025年全年合併營收為1403.53億元，年減13.25%，營業淨利332.14億元。儘管受美國關稅等議題影響使營收下滑，獲利依然亮眼。在船隊布局方面，萬海今年將陸續接收5艘新船，董事會更於10日通過採購6艘節能新船，並規劃出售3艘舊船。加計本次新購與出售，自2026年起整體新增運力預估將達40.7萬TEU，大幅推升長線營運規模。
全球航運供需現況與紅海影響
全球貨櫃航運市場持續面臨波動，2026年全球艙位供給成長預估略高於需求。然而，受紅海通行風險、港口壅塞及中東局勢升溫影響，目前全球貨櫃船閒置比例僅約0.5%，租船市場維持強勁，運能相對吃緊。萬海透過密切關注市場需求，靈活調整航線配置，以應對美伊衝突與美國關稅政策帶來的航程拉長與成本增加，在波動市場中維持服務穩定性。
後續營運焦點與ESG轉型挑戰
展望後市，萬海的營運關鍵在於新船交付進度與節能減碳執行力。自2027年至2030年，公司預計再接收30艘新船，並全面導入節能環保設備，積極回應航運業ESG期待。投資人需持續追蹤中東地緣政治發展、全球貿易復甦節奏以及運價走勢。若區域安全情勢惡化或貿易戰升溫，恐進一步拉長航程並推升營運成本，這是未來不可忽視的潛在變數。
萬海(2615)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
萬海為台灣前三大貨櫃航運商，目前本益比約13.6倍，交易所公告殖利率達4.4%。觀察近期營收，2026年2月單月營收為105.8億元，年減0.49%，相較前幾個月的雙位數衰退，營收降幅明顯收斂轉趨平穩，後續需關注運價是否能帶動營收重回成長軌道。
籌碼與法人觀察
觀察近期籌碼動向，法人態度偏向保守。3月10日三大法人單日合計賣超2380張，其中外資賣超1895張。近20日主力買賣超比例為-1.5%，顯示大戶近期籌碼略有鬆動。不過官股券商連日逢低承接，持股比率微升至1.67%，投資人需留意法人賣壓何時消化完畢。
技術面重點
從技術線型觀察，萬海股價近期於73元至87元區間進行震盪整理。以3月10日收盤價79.20元來看，股價處於近60日區間中軸。近期成交量相較歷史高峰明顯萎縮，顯示市場觀望氣氛濃厚。短線風險提醒投資人留意量能續航不足的問題，若未能帶量突破上方壓力，恐維持區間震盪格局。
總結與後市關鍵指標追蹤
綜合評估，萬海去年獲利強勁，並積極汰舊換新優化艦隊結構以符合環保趨勢。面對近期外資偏空與技術面量能萎縮，短線投資人應保持謹慎。未來需密切關注營收年增率變化以及地緣政治對實質運價的影響，作為進階投資決策的依據。
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