Unusual Machines(UMAC) 在 2025 年第四季財報中交出亮眼成績單，宣告這一年是公司的重要轉折點。受惠於美國政府即將實施對外國無人機零組件的禁令，Unusual Machines(UMAC) 預期國內市場將出現巨大的供應缺口，並為公司帶來強勁的成長動能。

營收連 7 季創新高，企業訂單暴增

執行長 Allan Evans 強調，2025 年的總營收達到約 1,120 萬美元，較前一年同期大幅成長 101%。公司成功從線上零售商轉型為無人機零組件製造商與企業級銷售商。

第四季度的企業部門營收佔比，更從第一季度的 31% 激增至 81%。該季營收約為 490 萬美元，不僅較前一季成長 133%，更創下連續七個季度營收改寫新高的紀錄。

財務長 Brian Hoff 指出，公司在一年內以極快的速度完成了在美國本土製造無人機零件的目標。全年的毛利率達到 35%，且截至年底公司透過募資取得 1.57 億美元，握有 1.03 億美元現金，並且維持零負債的健康體質。

FCC 禁令發酵，30億美元市場成新藍海

由於美國聯邦通信委員會 (FCC) 將於 2025 年 12 月底正式禁止發放新執照給所有外國製造的無人機與零件，市場預期將出現巨大的供應真空。

執行長指出，這項政策將在未來三到五年內，創造至少 30 億美元的非國防零組件市場需求。目前整個無人機市場已經處於供應受限的狀態，預計需求大於供給的情況將一路延續至 2027 年。

公司目前已握有 1,200 萬美元的採購訂單，且許多贏得政府計畫標案的廠商都已經成為潛在客戶，未來的營運動能十分充沛。

政府大單挹注，產能全面擴張迎戰需求

美國政府的「無人機主導計畫」預計將在 2026 年採購 9 萬架低成本無人機，2027 年將擴大至 25 萬架。這項計畫預計將為 Unusual Machines(UMAC) 帶來可觀的零組件營收機會，分別上看 9,000 萬美元與 2.5 億美元。

為了因應即將爆發的訂單，公司已啟動擴產計畫，員工數從原本的 19 人增加至 81 人，廠房面積也從 6,900 平方英尺大幅擴張至 62,500 平方英尺。

自動化馬達生產線預計於 2026 年下半年安裝完成，屆時每月產能將突破 10 萬個馬達，同時也計畫在 2026 年底前於美國本土製造相機，以全面滿足市場需求。

留意供應鏈挑戰與毛利率波動風險

雖然前景看好，經營團隊也提醒投資人應關注潛在的營運風險。隨著製造規模擴大與產品組合的改變，未來幾個季度的毛利率可能會出現波動甚至下滑的情況。

此外，客戶過度集中、供應鏈中斷、零組件短缺以及通貨膨脹導致的成本上升，都是快速擴張過程中必須克服的挑戰。分析師也高度關注公司在滿足強大需求時，能否維持穩定的產量與品質。

營運概況與個股股價表現

Unusual Machines(UMAC) 主要致力於為美國無人機產業提供服務，核心業務為製造和銷售各類無人機零組件。

在最新交易日中，Unusual Machines(UMAC) 的收盤價為 17.28 美元，單日上漲 0.83 美元，漲幅達 5.05%。當日總成交量來到 7,397,071 股，成交量變動為 1.57%。

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