數位資產市場迎來關鍵轉折，SharpLink (SBET) 經營團隊在 2025 年第四季財報會議上明確指出，2025 年是以太幣發展的決定性時刻。隨著大型金融機構相繼在以太坊區塊鏈上推出產品，機構投資人的採用率顯著加速。該公司目前已將業務重心全面轉向以太幣與數位資產財務管理，這項策略轉型不僅帶動營收大幅成長，更確立了其在數位資產市場的獨特地位。

機構法人持股近半，全面押注以太幣生態系

執行長 Joseph Chalom 表示，截至 2025 年 12 月 31 日，SharpLink (SBET) 的機構股東持股比例已成長至約 46%，成為以太幣資產管理公司中機構持股比例最高的企業。公司制定了三大核心策略，包含結構性累積以太幣、具生產力的資金管理，以及強健的上市公司治理與透明度。

為了追求高於一般質押的標準報酬率，SharpLink (SBET) 更投入了價值 2 億美元的以太幣至 Consensys 的 Linea 網路中，並與 ether.fi 及 EigenCloud 展開合作，積極優化整體資產配置的收益結構。

全年營收飆升逾六倍，帳面虧損無礙資產累積

受惠於成功的以太幣質押策略，SharpLink (SBET) 2025 全年營收達 2,810 萬美元，較 2024 年的 370 萬美元大幅成長。其中，第四季質押營收攀升至 1,530 萬美元，較第三季的 1,030 萬美元成長近 50%。在資產部位方面，截至 2025 年底，公司持有 640,026 枚以太幣（淨公允價值 19 億美元）及 204,409 枚 LsETH；至 2026 年 3 月 1 日，總持倉量進一步增加至 868,699 枚以太幣。

儘管 SharpLink (SBET) 在 2025 年認列了 5,520 萬美元的淨已實現收益，但受限於美國公認會計原則（GAAP）規範，下半年以太幣市場價格波動導致公司提列 6.162 億美元的未實現損失及 1.402 億美元的減值損失，使得 2025 年淨損達 7.346 億美元。此外，與策略相關的營業費用（SG&A）也從前一年的 570 萬美元增加至 4,230 萬美元。年底帳上現金為 2,850 萬美元，另有 190 萬美元的 USDC 穩定幣。

嚴控市場波動風險，聚焦提升每股以太幣價值

面對市場波動與分析師的提問，經營團隊展現出高度的營運紀律。執行長強調，未來的成長與資本擴充必須建立在能增加「每股以太幣價值」的前提下，絕不為追求成長而盲目擴張。針對 2026 年的展望，公司將優先擴大具生產力的以太幣部署策略、深化機構合作關係，並保持資本市場的彈性。

針對法規與市場風險，管理層指出近期相關立法進展帶來了正面的監管順風。儘管以太幣價格存在顯著波動，但未實現損失並不代表實際經濟虧損，也不會減少公司持有的貨幣數量。公司未來將透過嚴格的內部風險控制、流動性管理與盡職調查來降低風險，在原生質押的基礎上尋求經風險調整後的超額報酬。

公司營運業務轉型簡介及最新交投資訊

SharpLink (SBET) 原為一家線上技術公司，透過美國聯盟行銷服務等部門，將體育迷與相關體育博彩內容連結。近年來公司進行重大轉型，將以太幣作為主要的儲備資產，成為少數採用此策略的公開發行公司，讓投資人能直接參與以太坊這個智慧合約平台與數位資產的發展。

根據前一日市場數據，SharpLink (SBET) 收盤價為 7.6000 美元，上漲 0.2400 美元，漲幅達 3.26%。當日成交量為 6,641,893 股，成交量較前一交易日變動 -3.37%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息