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極端氣候衝擊營收，第二季獲利衰退
受落磯山脈降雪量創歷史新低影響，Vail Resorts(MTN) 最新財報顯示，第二季淨營收較前一年同期衰退約5%，度假村EBITDA則下滑約8%。截至3月1日，滑雪客來訪量大幅衰退12%，非通行證的單次纜車票營收也衰退了4%。
公司執行長Robert Katz坦言，落磯山脈是度假村獲利的最大驅動力，惡劣氣候帶來了超出預期的負面影響，讓來客數與周邊消費雙雙承壓。儘管如此，受惠於通行證營收的穩定成長，有效抵銷了部分單次票券的營收下滑。
氣候波動加劇，下調全年度獲利展望
因應持續的氣候挑戰，財務長Angela Korch宣布下調2026全年財測。歸屬淨利預估區間降至1.44億至1.9億美元，度假村EBITDA預估則下修為7.45億至7.75億美元，而全年度的現金稅預估落在9,500萬至1.05億美元之間。
管理層在會議中強調，雖然當前雪季所剩的時間不多，但天氣的高度不可預測性仍讓全年的營運充滿變數。相較於前一季樂觀的成長基調，經營團隊目前轉向較為防禦性的姿態，專注於減輕氣候帶來的負面衝擊。
通行證鞏固基本盤，嚴格控管營運成本
即便面臨嚴峻氣候考驗，預售通行證策略仍為公司營運提供高度的穩定性。數據顯示，過去五年來通行證銷售數量成長高達55%，目前通行證持有人已佔年度總訪客量的75%左右，成為極為重要的基本盤。
在成本控管方面，管理層指出，透過資源效率轉型計畫所帶來的持續性成本節約，加上嚴謹的支出管理，成功減緩了氣候逆風對利潤率的全面衝擊，展現了商業模式的韌性。
瞄準年輕世代，推出專屬折扣與全新定價
為促進長期客群增長，Vail Resorts(MTN) 積極布局Z世代市場，推出名為Epic Passion的行銷活動。公司針對13至30歲的年輕族群，提供低於標準定價20%的專屬青年通行證，期望透過價格誘因培養新一代滑雪客。
同時，常規的Epic和Epic Local通行證則進行約3%至4%的價格調漲。管理層表示，社群與網紅行銷在今年表現亮眼，初期市場對新產品的反應也相當熱烈，且整體顧客滿意度在惡劣天候下依然創下歷史新高。
流動性維持穩健，華爾街關注長期續約率
在財務體質方面，公司資產負債表保持健康，本季末擁有約11億美元的流動資金，淨槓桿率為過去12個月EBITDA的3.1倍。同時，公司順利償還了5.25億美元的可轉債，將信貸協議到期日延長至2031年，並維持每股2.22美元的季度股息。
針對美國銀行與傑富瑞等法人分析師對極端氣候是否影響未來續約意願，以及新折扣策略是否會侵蝕現有高利潤營收的疑慮，管理層回應指出，公司擁有龐大的顧客行為數據庫，將持續透過精準分析來優化定價，在充滿挑戰的環境中追求總營收的最大化。
